资金业务三级跳 南京银行谋划主动负债

　　本报记者 陈昆才

　　"金融脱媒"导致资金结构的突变、持续强化的信贷调控与银行上市后盈利压力的加剧,这些力量的交织,使银行的流动性风险管理变得复杂,也使银行的资金业务面临巨大的挑战,中小银行面对的挑战尤甚。

　　与同业一样,南京银行(601009.SH)也在思考解决之道。作为城商行参与银行间市场主要的结算代理人,南京银行曾经以资金业务的率先转型,在业界引起震动。而今面对资金结构的突变,南京银行又将发起资金业务的第三次转型。

　　11月6日,南京银行资金运营中心负责人表示,该行将研究通过发行一般性金融债的方式增加主动负债、探索投行业务和资产

证券化,发挥南京银行资金业务优势,以应对资金结构的突变和银行转型的需要。

　　主动负债

　　目前,资产负债期限错配是国内银行业普遍存在的隐忧。今年以来,在中长期贷款增速高于全部贷款增速的同时,出现了储蓄搬家和存款活期化趋势加重的不利局面,这令资产负债期限错配的风险更加严峻。

　　"通过增加主动负债,发行一般性金融债来改善资产负债结构,这个空间很大,也是我们下一步的研究重点",上述南京银行资金业务负责人说。

　　在他看来,资金业务不是单纯从事债券投资交易。应对"金融脱媒"的挑战,资金业务应该依托该行在债券市场的优势,增加商业银行的主动负债,改变以往被动负债的状况。

　　目前,央行鼓励债券市场参与者在银行间市场发行一般性金融债,去满足资产负债期限错配的要求。通过发行金融债,在解决期限错配的同时,还可丰富负债来源。"开设一个分支机构,一年吸收20亿元存款,但发20亿元金融债,一天就可以解决。"一位参与南京银行三年业务发展规划讨论的内部人士告诉记者。"这是南京银行必须要走,而且打算走在其他城商行前面的路,这个路走顺了,实现跨越式发展将不是梦想。"

　　尽管面临流动性管理与增加盈利等多重压力,抓住中国资本市场的加速发展为债券市场带来的发展机遇,依托南京银行在债券市场上的优势,主动转型,是南京银行的应对之策。"商业银行是债券市场的参与主体,对利润的贡献、未来业务的发展,都有着得天独厚的优势。这种优势能否发挥出来?就需要面临新的转型。"上述负责人续称。

　　新的转型不仅仅是针对自身资本、资金的运用,而是如何把中间业务做大做强。首先是结算代理,其次,南京银行已经获得短期融资券的承销资格,并计划组建投行部,做大短融承销业务。"未来投行业务将是南京银行新的利润增长点。"上述内部人士告诉记者,

　　同时,资产证券化也是南京银行关注的一个重点。信贷业务结合资产证券化的产品创新,可以在做大做强的过程中,实现快速发展。"而在宏观调控的过程中,没有资产证券化的支持,如果单纯依靠信贷业务来发展资产业务,必然是死路一条。"上述内部人士直言,通过资产证券化,可以将表内业务转移到表外,既满足了监管要求,又实现了业务创新,既兼顾了对市场客户的把握,又满足利润最大化的需要。

　　"只有在这些领域走在前面,南京银行才能发挥自身在债券市场中的特色和优势。"这位内部人士如是说。

　　主动调仓应对利率风险

　　挑战还来自于利率市场化。

　　"十一五规划"期间,利率市场化是金融市场发展的重要战略部署。一位市场人士指出,目前国内的利率对冲工具尚处于萌芽阶段,商业银行面临的利率风险较大。应该说,应对利率风险是商业银行参与银行间市场的重中之重。

　　在国内债券市场中,80%的存量资产存在于银行体系之内,而国外市场则分散于

货币基金、对冲基金等投资者,一定程度上分散了商业银行的风险。所以,"国内商业银行的利率风险表现突出,压力较大"。上述市场人士称,同时,在债券资产配置方面,国内银行表现出一定的趋同性,在利率市场化进程中,利率风险在某种程度上或时点上,可能表现为国内银行的系统性风险,在没有主动性对冲工具的情况下,只能通过资产结构调整。

　　根据南京银行的预计,"十一五规划"期间利率市场化的进程将进一步加快,不久的将来国内存贷款利率将由商业银行自主定价。对此,南京银行会将债券投资组合的久期控制在一个经济周期或按利率市场化的进程进行调整。

　　"如果没有市场参与的深度,没有我们在市场上与不同机构的广泛接触与沟通,要把握这个趋势是有难度的。"资金营运中心有关人士说,"具体而言,债券资产配置时,对于投资类债券,投资组合久期控制应考虑经济周期的因素;交易类债券资产和可供出售类债券资产的配置更应符合利率市场化的进程,实现利率风险防范与利润最大化的有机结合,实现风险与收益平衡的目标。"

　　基于上述理念,南京银行这两年的调整比较积极主动。特别是2006年以来,在建仓时,交易类债券以短期品种为主,同时兼顾浮息债券、中期国债和短期融资券;而长期企业债、金融债、长期国债则作为减持的重点品种。

　　同时,为满足收益与风险的平衡,在南京银行整个债券资产组合中,国债占比由去年的50%多,上升到今年9月末的72%。"一方面国债收益是免税的,有利于提高股东回报,另一方面国债也是比较好的流动性管理工具,有助于银行规避利率风险。"前述资金营运中心人士称。