流动性充裕 协议存款利率不跌反涨

　　存款基准利率上调、股市向好可能是主要原因

　　胡进之

　　在流动性尤其充裕的2006年，银行系统当然不可能缺少资金，然而协议存款的利率却在上涨。按照常理，在银行并不缺钱的时候，协议存款对于银行的吸引力大大降低，银行会尽量压低协议存款的利率，因此协议存款利率的上涨有些令人费解。

　　央行日前发布的《2006年第四季度货币政策报告》指出，单笔金额在3000万元以上的人民币协议存款利率除第二季度略有下降，整体呈上升走势。受存款基准利率上调影响，下半年协议存款利率有所上升。第四季度，61个月期协议存款加权平均利率为4.17%，比上季提高0.16个百分点，37个月期协议存款加权平均利率为4.19%，比上季提高0.47个百分点。央行同时指出，2006年受国际金融市场利率走势影响，境内外币大额存款与贷款利率水平总体呈上升趋势。

　　加息是协议存款利率上涨的主要原因之一，存贷款利率的上涨使得相关的利率也都有不同幅度的上涨。申银万国分析师陆文磊认为，加息是关键。

　　协议存款的存款方一般来说以保险公司为主，根据央行的统计，去年保险资产的银行存款部分处于减少的状态。央行的第四季度货币政策报告中指出，保险资产的银行存款为5989亿元，占资产比重30.4%比2005年的34.4%有所下降。和以往不同的是，保险公司银行存款资金的下降原因可能不仅仅是由于存款利率吸引力不够，

　　一位保险公司资金部门人士表示，有的

　　因为协议存款利率的上涨并非是在所有商业银行都存在的，因此在一些金融机构人士看来，协议存款利率的上涨没有必要“太过于认真”。一位银行人士表示：“这可能只是偶然的，可能是因为股市太好了，保险公司和其他一些机构的存款都少了，加上有可能一部分定期存款转为活期存款的增多，银行出于期限匹配的考虑，将协议存款的利率抬高了一些。”

　　货币政策报告中提到，2006年企业和居民更加倾向于活期存款。2006年末，金融机构居民户人民币存款余额16.42万亿元，其中活期存款稳定增长，定期存款增长率呈下降趋势。企业存款余额11.32万亿元，其中，活期存款增长明显加快，定期存款增长率总体有所下降。