农行最快将年内完成上市 重组时间表首次确定(2)

　　谁来注资：汇金、财政部和海外战略投资者都有可能

　　摸清家底后，才能测算股改成本。目前横亘在股改之路上的最大障碍，仍是庞大的不良资产数额。据公开资料推算， 2006年农行不良贷款率为23.44%，不良资产余额约为7320亿元。而按照现代商业银行要求，不良贷款率不得超过5%，资本充足率要达到8%以上。业界预计，其股改成本应不少于1000亿美元。

　　上千亿美元的股改成本，钱从何而来？

　　韩仲琦副行长表示，农行首先会立足自身，加大清收力度。据介绍，在农行不良资产中，有相当一部分是政策性业务造成的，其中包括中国

人民银行、中国农业发展银行以及其他政策性农业贷款等，都集中到了农行。“这一政策性不良资产达到3000多亿之巨。” 韩仲琦说，“如果去除这一部分，农行自身业务不良率与其他国有银行股改前大致相当。”

　　除此之外，大部分不良资产的冲销仍将以国家对农行注资来完成。从目前的情势来看，工行改制时由中央汇金公司与财政部联合控股的模式，应该会在农行重演。

　　1月31日，有中央汇金公司消息人士对外透露，汇金可能在今年上半年向农行注资250亿~300亿美元，以冲销该行的不良资产。据了解，在建行、中行、工行三家银行的股改过程中，分别得到了中央汇金公司450亿、450亿和150亿美元的注资。

　　而在由中央汇金公司控股主导的中行、建行财务重组取得成功后，财政部控股的意愿也明显加强。稍后进行的

工行股改，就是由汇金及财政部各持50%股份。其中，汇金注资150亿美元，财政部则保留了原有1240亿元人民币的资本金。

　　因此，外界猜测财政部可能仍以继续保留相关权益的方式，来实现对农行持股；如果政府财力允许，甚至不排除向农行直接注资。

　　此外，从公司治理角度出发，农行是否引进海外战略投资者，一直为业界所热议。邹平座博士认为，引进海外战略投资者为农行当务之急，因为提高机构运作管理水平和人员效率，有助于提高外界对农行的认同度。

　　不过，对于农行何时上市，韩仲琦副行长没有给出明确时间表。“农行股改最终是要择机上市，这个原则是定了的。但什么时候上，怎么上，还要等股改具体方案出台以后才会明确。”

　　对于农行2007年工作会议曾明确表示将在今年底成立股份公司一事，农行北京分行副行长董福海告诉记者，“目前尚无进一步实质性动作，一切还将等待总行统一安排。”

　　业务定位有调整：由服务“三农”到“城乡双层”模式

　　在坚持面向“三农”服务的同时如何保证盈利能力，是农行股改面临的另一个关键问题。直到今天，农村金融业务无利(微利)可图的现状并未根本改变。如何满足商业银行对股东价值回报最大化的要求，韩仲琦副行长坦言短期内会存在一定的矛盾。

　　“农业是比较弱的产业，要在农村提供金融服务，同时还要像城市业务一样获得比较高的盈利，显然有一定困难。” 韩仲琦说，“但从长远来看，随着新农村建设战略的推进，县域经济一定会有较快发展。”

　　对此，韩仲琦认为，未来农行不可能完全重复过去服务“三农”的模式。农行2007年度工作会议上，也确定了要建立城乡双层的经营体系，在保持原有城市业务体系的同时，探索建立有别于城市业务的县域市场管理、授信、考核、风险控制等整套业务模式。

　　邹平座博士则从另一个角度阐释了什么是新农村金融。“服务‘三农’不代表就是农村信用社模式，而是充分为农村、农业、农民服务的‘大农’概念。之前我们到一个农村考察发现，就因为一个药厂的设立以及7亿元贷款的支持，整个村一下子被带动，全富裕起来了。”

　　邹平座认为，如何做好农业这个大市场，城乡联动发展是有益尝试，其基数和空间非常大，而农行在这方面具有其他银行无法比拟的先入优势。

　　数据显示，农行2006年存款保持强势增长，比年初增加6998亿元，同比增加1513亿元，存款增量居国内银行业首位；全年实现经营利润581亿元，较上年增盈157亿元，增幅达37.04%。

　　另一组农业金融数据则显示，从2001年2006年6年之中，农行累计发放涉农贷款达20718亿，平均每年发放3474亿，余额占各项贷款的55%以上，“十一五”期间，贷款总量将再净增4700亿。

　　这证明，盈利和服务“三农”是可以同步发展的。韩仲琦对未来的预期是，“城市市场和大客户是农行重要的盈利支柱。农行将充分发挥城市业务辐射和带动作用，强化城乡联动，并通过价值链延长对县域经济发展发挥龙头和带动作用。”(记者 林深)

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