巨额外汇储备有望注资国开行

　　本报记者：李学宾

　　只有政策性的业务，没有政策性的银行。来自高层的声音已经对国家开发银行(以下简称国开行)的命运一锤定音。但国开行的最终改革方案还是有可能出乎所有人意料。

　　据有关媒体透露，“充实资本金”被写进了国开行改制的议题中，但注资的具体方式和数额目前还未谈及。有消息称，注资很有可能以中央汇金投资有限责任公司(下称汇金公司)出面完成，而市场人士预测金额有望高达300亿美元。

　　最好的银行也要注资？

　　“这可能吗？”当记者请中国改革开放论坛理事、国际金融专家王元龙对这一消息的真伪进行判断时，王的第一反应是把问题原封不动地还给了记者。

　　不错，国开行的公开财务数据显示，虽然国开行目前仍属于政策性银行，但其业绩远远好于其他商业银行。从2000年初到现在，大约有28个季度，国开行到期贷款本金和利息的回收率一直保持在98%以上。

　　该行在2006年12月18日公布的前三季度数据更是显示，截至9月末，表内管理资产达到20965亿元，不良贷款率下降至0.76%。2006年初，国开行资产总额近1.9万亿元，

　　对此，国开行的内部人士对记者私下解释说：“我们的业务增长很快，目前的资本充足率并不能满足我们的业务增长需要。”

　　记者在其网站上发现，2001年以来国开行的年度贷款发放额一直在快速增长，2001年约为1760亿元，2005年约为5460亿元，如果不出意外，2006年的贷款发放额将达到六七千亿元人民币，当年的资产规模将接近3万亿元。按照其目前的贷款增长速度，2007年的资产规模将有望达到4万亿元人民币，2008年逼近5万亿元人民币，按照8%的资本充足率要求，那时需要的资本额约为4000亿元人民币，未来业务发展对资本充足率提出了严峻挑战。

　　“我个人估计，如果以外汇储备对国开行进行注资，从长远考虑，大概需要约300亿美元。”一位不愿透露姓名的市场人士分析，“他极有可能按照政策性业务、商业银行业务和投行业务设置业务框架，这些都需要大量资金的支持。”

　　当然，这应该不是问题的全部答案。

　　一石三鸟

　　2004年初，汇金公司曾以450亿美元注资建行和中行，当时的中国外汇储备约为4000亿美元。时隔两年，中国的外汇储备已经达到了10000亿美元，飙升的外汇资产对有关部门的运营压力可想而知。

　　“这是央行手中的烫手山芋，如果从分散外汇储备的风险角度考虑，对国开行注资倒是很有可能。” 王元龙认为换个角度解释可能的注资行为比较合理，“对于市场而言，外汇储备就像一块肥肉，大家都想尝。如果你执掌汇金，如果你必须对外汇储备进行分流，你会把它交给谁？非金融业莫属！”他的论据很简单，金融业是国家命脉，又有一定运作经验，有利于保证外汇营运的收益。“看来汇金的定位正从救灾解困的思路中转变，而是从运营效益考虑，更有效的配置资源，就是要把好钢用在刀刃上。”王进一步评价，“对一家银行注资数百亿美元当然是大手笔，但是对于10000亿美元的外汇储备而言，分散投资的压力仍然很大。”

　　其实从市场表现看，央行和建行也各自利用外汇储备进行了一些海外购并，如建行耗资12.5亿美元在2006年8月收购美国银行，中国银行在同年12月以9.65亿美元收购新加坡航空租赁公司。复旦大学金融系教授孙立坚认为，如果以外汇储备注资国开行的消息落定，那么助其在国际市场上进行业务拓展应为题中之意。“中国需要有一家国际化的顶级商业银行，而这家银行需要有更高的资本充足率，这当然可以从最好的银行开始做试点，并允许他开拓国际业务，实际上，例如资产证券化的购买，一些购并业务等都要求银行有更高的风险承受能力。规模世界排名靠前的25家银行，资本充足率的平均值将近12%。”

　　而国开行似乎一直有进军国际市场的准备。每年，他的高级管理人员都会面对例行的英语考试。他还有一个庞大的国际顾问委员会，由来自国际政界、金融界和学术界的很多政要显赫身居其中，对该行的发展战略和经营管理提供指导。

　　当然，国开行还会有一块重要的外汇贷款业务。当越来越多的中国企业面临国际化，准备雄心勃勃地在海外市场上开疆辟土，他们同样需要中国的银行业服务一起出海，驰援左右。

　　分散外储风险、做大国开行、助力中国企业海外战略，即将启动的国开行改革能使上述目标悉数实现吗？谜底即将揭开。