折股加盟：“优等生”徽商银行首交答卷

　　随着工行、中行、建行成功改制上市引起的效应显现，国内外证券市场都掀起了寻找中国银行“金矿”的热潮。兴业银行、中信银行、光大银行等股份制银行也纷纷进入了引资上市行列。

　　不良资产剥离，股份制改造，进而上市，随之而来在经营上向现代银行业转型，向外资银行学习先进的管理和风险控制体系。中国银行业开始进入了真正的“战国时代”。

　　除了国有银行以外，数目众多的各地城市商业银行将很快在资本市场上亮相。已经有不少省级商业银行开始进行改制、重组、引资工作。从广西提出设立北部湾商业银行，到重庆商业银行引入战略投资者，全国各地的城市商业

银行改革必将上演一系列“你方唱罢我登场”的连续剧。

　　在经济较发达的浙江、安徽、江苏三省，浙商银行、徽商银行和江苏银行相继成立。由于各地不同的经济和文化因素，三家省级商业银行分别采取了不同的改制和成立模式，也给各地的城市商业银行的改制重组提供了三种不同的模式。

　　上海报道

　　本报记者 陈昆才

　　徽商银行交出了城商行联合重组后的第一份成绩单。

　　1月10日，记者从徽商银行获悉，该行2006年的经营利润达到了9.36亿元，较上年增长37.6%；不良贷款率下降了2个百分点；主要业务增长速度在全国股份制商业银行中处于中上水平，如存贷款业务增速均超过了45%。

　　刚满周岁的徽商银行，同时已悄然启动“内外并进”的跨区发展战略。

　　1月16日，徽商银行第11家省内分行——黄山分行将正式对外营业，此后徽商银行还将在两家地级市筹建分行。徽商银行一位高层明确表示，2007年徽商银行将要走出安徽省。但该高层并未透露省外分行的选址。

　　以合肥商行为图本

　　首年的业绩，让见证合并重组的人们感到欣慰。

　　“徽商银行的合并重组前后用了短短一百多天的时间，应该讲这个速度是很快的。”徽商银行董事长戴荷娣曾表示。

　　重组进展的速度与重组模式的选择密不可分。安徽省城市商业银行在重组方式选择上，用了较长的时间。“从理论到实践，从各个银行董事长到股东，从政府官员到专家学者和市场人士，反复征询。”安徽银监局局长杨家才如是说。最终确定了一个方式新、成本低、效率高的合并重组模式，即吸收合并模式。

　　“这种(吸收合并)模式得到了大家的认同，对加快重组步伐起到了重要作用。”1月9日，一位安徽银监局官员回忆道。

　　该模式有两个要点，即一级法人的组织形式和吸收合并的重组方式。其操作路径为，由合肥市商业银行更名为徽商银行，以徽商银行作为存续公司，吸收合并省内的芜湖、

马鞍山、安庆、准北、蚌埠5家城市商业银行和六安、淮南、铜陵、阜阳科技、阜阳鑫鹰、阜阳银河、阜阳金达7家城市信用社。上述各家行社以原有股权，根据资产评估结果核算的折股比例，置换成徽商银行的股份，同时被合并方注销法人资格。

　　2005年8月，安徽省内城商行、城信社合并重组工作正式启动。各参与行统一按照核实的不良货款余额的50%计提拨备，在此基础上再核算各行社的资产净值和每股价值，计算出折合徽商银行新股的系数，确定其在徽商银行的权重。

　　“这个折股系数最高达到了1.6以上，最低也超过了1.0。”参与联合重组的徽商银行人士告诉记者。其中，6家城商行每股净资产在1.3-1.6元之间。

　　2005年11月中旬，合肥市商业银行正式更名为徽商银行股份有限公司。

　　“安徽现象”之地利

　　徽商银行能够成为“破冰之作”，可谓占尽了“天时、地利、人和”。

　　2004年4月，中国

银监会刘明康主席到当时的合肥市商业银行调研，对实施合并重组的意见给予了肯定和支持。2005年初，城市商业银行联合重组议题列入了安徽省政府工作报告。

　　“正是有了政策保障和支持，安徽省城商行合并重组工作才得以起笔破题。”杨家才坦言。

　　同时，戴荷娣表示，安徽省内城商行联合重组具备一个非常好的基础，即安徽原有的六家城商行有较好的经营基础。这也曾形成了城商行的“安徽现象”。

　　截至2005年9月末，安徽省6家城商行和7家城信社，按“五级分类”口径，不良贷款率为3.38%，在银监会2004年度全国评级排名中，4家被评定为一类行、2家被评定为二类行，7家城信社在全国的排名也比较靠前。

　　而在安徽省城商行中，除合肥市商业银行规模稍大外，其余的资产总额都在25亿-65亿元之间，基本处于同一档次。“安徽现象”被杨家才称之为“地利”。

　　“在这一前提下，各方才有平等的话语权、参与权，才能够站在同一平台上，共谋合并大计。这是合并重组的‘平等进入’方式与购并重组那种‘以大吃小’、‘以强吃弱’方式的根本区别。”杨家才如是说。

　　另外，重组前各家城商行已有较好的业务合作平台和机制，如联合发行黄山卡，相互开展资金代理业务，签订银团贷款合作协议，建立每个季度的董事长、行长联席会议制度等。这使得重组的成本相对较低。

　　不做“收容所”

　　城商行合并重组也是一场利益的博弈。

　　合并重组涉及到股东、地方政府以及董事会和高管层的利益。“如何平衡各方利益，直接影响到他们参与、支持合并重组的积极性和动力。”杨家才直言。所以，统筹兼顾各方利益成为一个关键问题。

　　如股东主要关心原有股本是否缩水，而地方政府主要关心对当地的贷款投入、税收是否缩减以及人事权是否缩小。

　　对此，徽商银行的做法是，按照统一的标准进行资产评估，处置、消化了历史包袱，使原有股权价值都有所提升，股东对此感到满意。另外，在符合条件的前提下，徽商银行在信贷安排上考虑优先支持城商行所在城市的经济发展；在税收方面，按照保证基数、增量分成的原则，确保了城商行分支机构对当地财政的贡献度有增无减。

　　杨家才还指出，抓住时机处置风险包袱，也是关键问题之一。

　　不能让城商行“带病”进入新的机构，也不能指望好银行消化差银行的包袱，更不能把“手榴弹”(参与方的一个个问题)捆绑成“炸药包”(合并后的风险积聚)，不能把合并重组后的机构办成高风险机构的“收容所”。

　　对此，监管当局事先设定了合理的监管指标。安徽省城商行、城信社合并重组时规定，只有在提取足够比例(50%)的不良贷款拨备覆盖率和其他应计应提费用后，不良贷款下降、历史包袱化解、每股净资产达到l元人民币的行社方可参加合并。

　　如少数行社在个别指标上略有不足，原有股东——地方政府——通过购买、置换不良资产、直接注资补亏等办法使之达到监管标准，从而得以首创者的身份加入徽商银行。

　　最终，有4家行社通过资产置换、弥补亏损2.89亿元，达到了准入条件。而13家行社共抵减非信贷资产损失2.2亿元，暂作账面核销的信贷类资产损失2.6亿元。