SHIBOR将成金融资产定价风向标

　　——中国“LIBOR”试水

　　本报记者 刘兆琼 上海报道

　　1月4日，上海银行间同业拆放利率(Shanghai Interbank Offered Rate，简称SHIBOR)正式运行。

　　这是中国推进利率市场化的进一步措施，“是中国式LIBOR的开始，以后将有可能参照这个利率进行市场操作。”兴业银行上海分行人士称。

　　据悉，上海银行间同业拆放利率，以位于上海的全国银行间同业拆借中心为技术平台计算、发布并命名，是根据信用等级较高的银行组成报价团，自主报出人民币同业拆出利率确定的算术平均利率，SHIBOR是无担保、批发性利率。

　　目前，SHIBOR报价银行团现由16家商业银行组成。报价行是公开市场一级交易商或外汇市场做市商，在中国货币市场上人民币交易相对活跃、信息披露比较充分的银行。该利率的报价团除了中国主要的银行，中、农、工、建、交、招商、中信、兴业、民生等银行之外，还有三家外资银行：汇丰、渣打和德意志银行。

　　SHIBOR的报价和计算是每个交易日根据各报价行的报价，剔除最高、最低各2家报价，对其余报价进行算术平均计算后，得出每一期限品种的SHIBOR，对社会公布的SHIBOR品种包括隔夜、1周、2周、1个月、3个月、6个月、9个月及1年。

　　“从今天试行的情况看来，SHIBOR还是小儿科。但是以后会成为中国金融资产定价的风向标。类似于伦敦同业拆借利率LIBOR。央行可能希望这个SHIBOR今后就成为中国的LIBOR。如果今后这个利率获得各家商业银行的认同，有一定的权威性，那么贷款基准利率也将按照这个利率来形成。”工行内部人士称。

　　目前，中国银行间市场，债券操作、同业拆借基本是参照7天回购利率和市场上各家银行的报价来确定，而一直缺乏一个统一的、大家都认可的参照标准。“市场上一直都希望能够有统一的标准，或者是把7天回购利率作为标准，或者是把央行公布的存款利率作为标准。但是都有一定的缺陷。这次推出的SHIBOR以后将成为标准。”人行上海分部人士告诉记者。

　　而局限在于，国内的存款利率仍然受到管制，因此SHIBOR将不可能是自由浮动或者按照各家保团行的报价在市场上自由形成。“SHIBOR要获得市场认同，除了有权威性的报价行之外，市场中还要有足够多的商业银行认可这个利率，所以SHIBOR要形成市场权威性，还需要相当长的时间。”

　　“从宏观来说，央行此次推出的银行间市场利率，也更加有利于宏观调空，从单纯的数量调控，到价格调控，也就是说以后制定

　　来源：经济观察报网