开放外资银行将带来什么

　　贺宛男

　　中国银行业即将迎来全面开放，从12月11日起，外资银行中的法人银行(即在国内注册者)将可全面从事人民币业务和银行卡业务，外资银行分行也可吸收境内居民每笔不少于100万元的人民币定期存款。这一重大举措对中国金融业、特别是资本市场将会带来怎样的影响呢？

　　从今年12月11日银行业的开放，不由使人联想起两年前(也是从12月11日)商业零售业对外资的全面开放。我们不能不承认，外资的进入对国内零售业冲击不小，别的不说，现在大城市的大卖场就基本上是洋卖场，上海的华联、联华超市一度曾占据很大的市场份额，如今华联超市已被新华集团借壳上市，联华超市经营业绩也不理想。但另一方面，外资的进入也促进了商业业态的大变革，一批新的商业业态，如家电业的苏宁、国美、永乐，小商品市场的小商品城，以及大商股份、华联综超等绩优商业股的崛起，使股市上迅速形成了以商业和食品为主体的消费概念股，并成为高价股的代表。

　　银行业和商业零售业的开放虽有相似之处但并不一样。最重要的是，银行业事关国家安全，中国的商业银行绝大多数由国资绝对控股，即使象民生银行这样的民企银行，国家对外资参股也有严格的限制比例，规定外资参股银行不得高于20%。如果说一些传统的商业企业国资可以逐步退出，让外资和民企控股的话，银行业没有这种可能，至少四大国有商行决无可能。正因为如此，现在已经上市的银行股，在可以预见的日子里，绝不会沦落成为华联超市一类的“壳”，尽管国内银行的服务态度让老百姓颇为不满，对外开放后有一部分存款，特别是其中的高端客户有可能转移到外资银行。

　　仔细想想，其实银行股本来也应该是“消费概念”，当以零售为主；但长期以来国内的银行大部分成了“投资概念”，银行贷款主要是为投资扩张服务的，以企业批发为主，银行的利润也主要来自存贷差，即以老百姓的低存款利率换取企业的高贷款利率。向外资开放以后，国内银行的“投资概念”是否会逐步转向“消费概念”呢？目前尚待观察，但商业业态以营业员为主(过去买东西必须由营业员拿给我们，且由商店一口价)，转向以顾客为主的进程中，我们不难找出，最先转变的银行必将是最有投资价值的银行。全国网点最多、与老百姓关系最密切的工商银行号称零售银行，是否会走在业态变革的前列呢？

　　到今年年底，中国入世已满五年，入世过渡期已告结束。回头看看，入世五年走的正是“二出”、“三放”的进程，即第二产业(制造业)走出去，以致全世界都是中国制造；第三产业(服务业)放进来，从律师、会计师这样的小行当，直到商业、房地产、金融这样的大产业。只要有变革就会有机会(当然也会有风险)，从资本市场来说，投资人必须敏锐地寻找和发掘其间的轨迹。例如，就“二出”看，目前已由纺织、轻工转向机电、钢铁等产品，有研究报告指出，今年1-9月中国钢铁出口增长80%以上，成为出口增长最快、势头最强劲的行业，即便如此，中国粗钢出口量也仅占粗钢生产量的6.8%，离钢铁出口大国20-50%的出口比例还远得很，即中国钢铁出口还有很大空间，而国外钢材价格高出国内100美元/吨，这正成为近期钢铁股大涨的主要动因。同样，就“三放”看，包括银行、证券、保险等在内的金融业的全面开放，也必将带来重大的投资机会。今年以来，金融股成为IPO的主流品种，并且每一发股就在国际资本市场引起轰动，不正是“三放”轨迹的具体表现吗？

　　也许，这也是从国际视野看中国股市的一种视角。

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