多元角度看QDII

　　从目前来看，一些QDII产品设计的不是很理想，主要原因有两个，一是各机构行为了先声夺人，仓促上阵；二是管理层出于谨慎的考虑，限定了投资对象，对产品设计产生了束缚。

　　那么是否说明QDII没有投资价值了呢？

　　未来值得期待---张军勇 中国银行全球资产管理主管

　　作为中行QDII产品的始作俑者，张军勇对QDII的未来充满信心，“这肯定需要一个过程”，他用一贯爽利的语速向记者介绍，“就像外汇

　　钱经：当时中行决定以类似于基金的形式推出QDII的时候，您是怎么考虑的？

　　张：在QDII发布之前，我们就找了几百位已经投资过银行理财产品的客户进行调查，其中一个问题是：在“收益”、“安全”和“流动性”中选择自己最关心的一项，几乎有50%的受访者选择了流动性，这与我们开放产品申购赎回的设计思想不谋而合。

　　钱经：您认为这款QDII产品的优势在何处？

　　张：首先，每一款QDII产品都能让投资者更好的分散风险，我们都知道无论投资于债市、A股或者货币市场，只要是以人民币进行，我们都只是局限在中国市场，从全球视角看来，我们只是在自家的后院到前厅打转。但是QDII的意义在于，虽然你手持人民币，也同样能分享到海外市场的收益。最关键在于，我们能透过这项投资降低自己篮子里的整体波动。

　　钱经：您的意思是，我们借QDII“走出去”可以分散整体的投资风险，那么，这在哪些方面可以体现出来？仅仅是因为不同市场的低相关度吗？

　　张：举一个最简单的例子。我们都知道国内的债券市场盘子不是很大，交易并不是很活跃，那么，如果我们要进行数额比较大的交易时，流动性可能是个大问题：看好了时机却很难卖出。而这在国际市场几乎不成问题，我们能很快的卖出或者买进，同时，我们可以在国际市场上挑选条件更优厚的产品，在最适合的时机迅速完成交易。

　　另外一个理由可能微观一些，有关于我们这款产品。你们可以把它看作是一支债券基金，基金经理进行主动管理，挑选买卖债券，赚到差价或者利息，这与国内的任何一支并无二致，唯一区别是，投资发生在国外市场。所以“基金”的表现与债市的表现密切相关，不久之前，美国在连续17次加息之后终于决定暂定动作，金融常识告诉我们，这对债券市场非常有利。而国内的债券基金在经历了05年的火爆行情之后会一段时间归于平静，我们有理由相信在QDII摆在投资者面前的机会更多。

　　QDII产品适合哪些人？------工商银行北京分行外汇业务科何易

　　接近销售端的何小姐对客户的反应更加熟悉，按她的话来说，“此次QDII产品销售其实已经超过她的想象”

　　《钱经》：您觉得QDII产品适合于哪些投资者？

　　何：因为QDII产品设计比较复杂，其中还涉及到客户选择是否需要规避风险。我认为投资者最好有一些外汇的基础才能准确的判断是否适合他。

　　在索罗斯给他3岁大的女儿作的投资中，没有一个美元，事实上，她只有一种货币，那就是瑞士法郎，而索罗斯的投资组合里，有纽约上市的股票、芝加哥的期货、香港的房地产、日本的铁路、欧洲的债券、外汇、期货、期权、指数等等。当然，他青睐的投资宝地除了中国之外，还有博茨瓦纳------索罗斯已经投资十几年的国家，现在它的股市已经涨了好几倍。理想的投资也许是这样的：我们在全球股票市场和债券市场里的4万多只共同基金中恣意挑选，还有无数种的衍生工具可供选择，谁知道呢，大概这就是令人激动的“全球资产配置”吧，

　　曾经看到过这样一个对索罗斯其人到底如何投资的描述：

　　首先，索罗斯的投资方略是“全方位、多方向的投资”。其次，他投资的对象种类繁多，可以说什么有利他就投资什么。在索罗斯并不花大力气研究股票分析报告，而主要是以他独到的眼光通过阅读有关报刊而获取有用的信息，以形成自己对市场的理解。同时，罗斯还经过与各国经济界权威人士保持密切联系，以确保信息畅通。

　　当然，也许你会说，即使市场开放了，也不是所有人都能像索罗斯那样的，有足够的钱，又买股票，又买期货，更不用说房子和铁路了！但是，我们依然可以实现我们的全球眼光，仅凭基金一项工具！

　　如果您读过我们过往期刊，相信您还记得我们提到过的去年10月，高盛公司完成了一项名为《BRICS的梦想：展望2050年》的报告。巴西(Brazil)、俄罗斯(Russia)、印度(India)、中国(China)四国的第一个字母组合起来称之为BRICS，由于发音类似英文的砖块brick，中文译为“金砖四国”。