信贷受限压力下银行将拓宽资金流出渠道

　　证券时报记者 刘昆明

　　上周末，央行终于加息。对银行来说，加息意味着会有更多的存款流入，但在限制信贷的强力监管政策面前，大量的存款流入只会成为银行的“累赘”，银行该如何选择？记者采访的多家银行界人士都认为，银监会的行政性限制信贷政策将有力减少银行的信贷规模，但在银行追逐盈利的强力推动下，银行将会拓宽资金的流出渠道，也很有可能采取相应措施降低资金的流入，以减少放贷压力。

　　“目前银行资金的放贷压力确实非常大，滞留在银行的资金太多了”，多位接受采访的商业银行人士不约而同指出。“现在还没有特别好的办法”，一位商业银行研究部高级主管说，商业银行信贷资产占总资产的比例太高了，不放贷对国内商业银行来说，很难有好的资金流出渠道了，即使要寻找新的流出渠道也尚需时日，所以下半年商业银行的盈利会面临较大的增长压力，特别是那些刚刚上市的股份制商业银行。

　　不过，对于商业银行来说，追逐利润是其本能。“在压力之下，商业银行只有转变经营模式，因为政策是必须遵守的”。一家知名的国内商业银行相关部门负责人说，现在商业银行在不断探询新的盈利模式，比如与保险机构、证券公司、基金公司、信托公司等开展相关的产品代销代收业务，获得一定的差价和手续费收益，在

银监会采取强制性的措施来限制信贷规模的情况下，商业银行肯定会加大对各种产品的创新力度。另一家知名商业银行的支行行长也对此表示认同，他也认为拓展中间业务是目前商业银行保持盈利增长的最好选择，比如扩大信用卡业务、国际结算业务和委托

理财业务等等，当然也不排除采取一些措施来降低存款的增速。

　　在此情况下，滞留在商业银行的资金将流向何处呢？据一位负责银行资金交易业务的主管人员透露，很多银行的资金流入到

股票一级市场。虽然表面上看，这些银行资金没有直接流入一级市场，但因为大多的机构都是采用替换策略，实际上银行资金流入股市的数量非常可观。他指出，大部分的机构采用的策略都是在银行拆借，拆借资金充当公司的流动资金，而自有资金则进入一级市场打新股，因为新股收益毕竟要高于银行贷款利率。另一位银行界人士也认为不排除银行资金间接进入股市的可能，但就法律明文规定的情况来看，在信贷受限的情况下，大部分的资金流向了债券市场。他还称，现在商业银行都希望国家能多发一些债券。

　　此外，业内人士也指出，银监会出台限制信贷的行政性政策有可能误导商业银行的市场走向，因为这实际上是加重了市场对早投放早受益的观念，这会让明年的信贷结构出现不正常现象，在商业银行看到今年的信贷情况后，都有可能在明年初加速放贷的步伐，否则就有可能受到调控，如此一来，明年的信贷量只会有增无减，甚至出现比今年上半年放贷更迅猛的局面。