央行再启差别存款准备金率 农行将被调高0.5%

　　本报记者 陈晨 发自北京

　　根据路透社和市场人士的消息，近日央行单独召集中国农业银行(下称“农行”)进行窗口指导，并宣布将对该行实施差别存款准备金率，即从目前的8.5%调高到9%，由此农行将被冻结的资金在200亿元以上。区分不同主体的差别存款准备金率时隔两年之后被再次启用，是央行继加息、发行定向票据和调高存款准备金率之后，面对依旧很“热”的货币信贷数据的又一紧缩动作。此前，银监会对银行的信贷增长实行了分类监管(参看本报8月11日报道)。

　　《第一财经日报》昨天就此求证央行新闻处，该部门表示目前没有得到相关信息。农行官方人士也称对此并不知情。

　　央行昨日起调高商业银行存款准备金率0.5个百分点至8.5%，这是自7月5日后存款准备金率在年内第二次上调。7月份银行信贷单月增长1718亿元，同比多增2032亿元。

     差别紧缩调控

　　一位券商交易员昨天对《第一财经日报》称，除了农行外，并不清楚央行是否也同时对其他银行实行了差别存款准备金率政策。

　　自4月份央行开始货币调控以来，就农行而言，5月18日被发行了200亿元定向票据，6月13日被发行了300亿元定向票据。年内的两次提高存款准备金率，加上此次的单独提高存款准备金率，农行存款准备金率累计被提高1.5%，大致紧缩资金600亿~700亿元。如此综合计算显示，农行至今已累计被紧缩资金1100亿~1200亿元。

　　据统计，今年前7个月四大行的贷款规模排序是：建行以超过3000亿元的信贷投放居首，农行以2600亿元的规模居第二位，工行以约2000亿元居第三，中行则以不到2000亿元居末。事实上，农行前5个月发放贷款累计为2500亿元左右，6月份贷款余额负增长60亿元，7月份增长160亿元左右，因此前7月累计增加信贷2600亿元左右。

　　“我认为差别存款准备金率政策是合适的。单以四大行论，由于股改顺序不同四大行之间已经具有了较大的差别，央行该政策是依据公司治理、资产质量等在政策上进行区别对待。”中金公司首席经济学家哈继铭昨天对《第一财经日报》表示。

　　

银监会日前也出台了针对银行信贷增长的分类监控措施，根据各银行资本充足率、拨备覆盖率、不良贷款率等状况进行分类。值得注意的是，银监会考虑到了股改银行与未股改银行的分别，将中行与工行划分为仅有的两家一类行，将建行划分为二类行，而没有股改的农行则位列四类行。银监会要求一类行保持稳健做法但不得提速，二类行控制贷款增长，三类行须降低贷款增速，四类行则不得增长。

　　“农行列于四类行本身即是调控的方式，此次央行将农行存款准备金率差别地单独调高0.5个百分点，是一种更市场化的调控。”哈继铭称。央行的差别存款准备金率政策和银监会的分类监管政策不谋而合。

    调整信贷调控思路

　　差别存款准备金率政策的出台，也意味着自4月份以来央行的货币政策调控又出新招。比较这次差别存款准备金率政策与之前的政策，针对7月份信贷增长的这一次新的调控或许显示出央行态度的转变。

　　“央行的差别政策、银监会的分类政策，在四大行上即表现出已经试图区别股改银行和非股改银行。”

北京师范大学金融研究中心主任钟伟教授称，股改银行上市之后由于公司治理结构提高、股东回报压力加大等，或许监管层已经改变了之前普遍压抑银行放贷冲动的“一刀切”调控思路，而向允许部分银行有限度放贷、抑制部分银行的放贷冲动转变。在5~7月的三次定向票据发行中，建行被发行800亿元，工行和中行都被发行近300亿元。

　　然而一位关注农村金融领域的专家对单单调高农行的存款准备金率表示了疑义。他称，农行的情况有些特殊，一是资本充足率的历史因素，更重要的是当前农行已经确立了往县域金融发展的思路，而新农村建设需要资金投入。

　　此前，广发银行、光大银行和深发展(000001.SZ)于2004年起，已被执行差别存款准备金率，其准备金率要求较基准水平高0.5个百分点。央行网站对此称，差别存款准备金率制度并不是央行采取的一项行政性监管措施，而是一项与资本充足率制度相辅相成的货币政策调控制度。