银证通叫停了 混业经营明朗了

　　记者 章永哲

　　从全球范围来看，随着全球金融一体化浪潮的不断高涨，综合经营已成为国际金融业发展的主导趋向。据介绍，在德国等西欧国家，金融业均实行混业经营。投资者购买基金、股票等各类金融资产，通常只需在银行开立一个主账户，即可完成各类交易。

　　“难道银证通以后就不能用了吗？那我们怎么买卖股票，拿着现金去证券公司？”在听说了银证通业务被叫停的消息后，北京的古小姐感到不解。

　　同古小姐一样，许多股民并不清楚银证通业务被叫停的具体原因，但对于银证通业务的便捷性和安全性，他们是深有体会的。

　　在经历了长时间的蜜月期后，我国

证券业与银行业因为银证通业务的叫停而遭遇“寒流”。

　　与证券行业形成鲜明对比的是，许多行业为了向客户提供更方面快捷的服务，纷纷与银行业建立并加强了合作关系，客户到附近的银行就可以完成买电、交电话费、买保险等多种业务操作。

　　从银证通业务八年多的发展历史来看，银证通业务对于我国证券业、银行业的发展起到了积极的作用。银证通业务的出现在一定程度上规范了证券行业的发展，一举解决了此前三令五申都没有解决的证券公司挪用客户保证金的问题，此外，银证通业务大大扩大了证券行业的客户资源，尤其在帮助中小证券公司开发客户资源方面功不可没。对于银行业来说，商业银行在开展银证通业务时也获得了不菲的收入。

　　虽然银证通业务被叫停了，但金融混业经营的趋势在我国却日益明朗起来。中国人民银行行长周小川曾在今年3月9日明确指出“金融混业经营试点在法律制度上没有障碍”。不久前，周小川再次公开谈论了金融混业经营的问题，他指出，稳步推进金融业综合经营试点已在“十一五”规划中被明确提出，在此前后，金融业立法方面也作了一些修改，给金融业综合经营提供了一定空间，接下来金融业综合经营将逐渐稳步走向探索和试点阶段。

　　从全球范围来看，随着全球金融一体化浪潮的不断高涨，综合经营已成为国际金融业发展的主导趋向。据介绍，在德国等西欧国家，金融业均实行混业经营。投资者购买基金、

股票等各类金融资产，通常只需在银行开立一个主账户，即可完成各类交易。

　　从一般规律来看，一个国家的金融业发展越成熟，各市场间的间隔就会越少，从而使整个金融市场日趋一体化。随着我国金融业的快速发展，银行、保险、证券等各业之间也呈现出互相渗透，加速融合的趋势。对此，中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军教授认为：“综合经营将是我国金融业未来的发展方向，各市场间的联系管道将会越来越多，彼此间的资金往来也会越来越多，最终向一体化方向发展，金融机构可以进入到各个市场领域，客户在一家金融机构就可以办理各项业务。”

　　从我国金融业的实际情况来看，随着金融创新层出不穷，金融品种不断交叉，我国银行、保险、证券等各业分业经营的边界正在变得日益模糊，许多金融业务处在混业的“边缘”。去年，随着《商业银行设立基金管理公司试点管理办法》的出台，三只银行系基金也相继推出，这被许多人看作是我国金融业走向混业经营的一个重要标志。

　　混业经营是将来的大趋势，即使现在叫停了银证通业务，但我国的证券业和银行业也不可能就从此划清界限，各走各的路。中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求教授表示：“银证通事件并不意味着要叫停我国银行业和证券业之间的合作，今后这两个行业之间仍有很多的合作渠道。”

　　吴晓求认为今后我国银行业和证券业的合作应主要建立在证券公司的平台上，主要的合作渠道有商业银行组建基金管理公司，商业银行资产管理业务进入资本市场，资本市场上的创新融资，信贷

资产证券化等等。赵锡军则指出“商业银行的资产管理业务是将来我国银行业和证券业加深合作最值得期待取得突破的地方。”

　　今年年底，我国金融业将全面对外开放，届时早就对我国市场垂涎已久的外资金融巨头将凭借其综合经营的优势加入到我国金融市场的竞争中。如果我国的银行、保险、证券各业不加强合作，不能为客户提供更多的便利，许多客户资源就会流向外资金融机构。