成熟市场日益饱和 新兴市场零售业务渐受青睐

    记者 陶冶

　　和大多数传统行业一样，在成熟市场获利潜力日渐缺失、市场发展日益饱和的情况下，新兴市场凭借其众多的人口和巨大的发展空间总会成为业内率先觉醒者瞄准的对象。如今，在银行业，一场挺进新兴市场的零售业务革命正在悄然兴起。

　　伴随收入和生活水平的提高，新兴市场国家的消费者对于信贷服务的需求正在快速膨胀，特别是住房抵押贷款、汽车贷款等许多新兴国家目前还不存在或者发展还不健全的零售金融品种尤其受到当地消费者的青睐。这些消费者就是这场银行业革命的主要人物，满足他们的需求则是赢得这场革命的关键所在。

　　那么，新兴市场究竟蕴含怎样的发展潜力呢？事实与数据可能更有说服力。近几年，全球化、此轮加息周期前的长期低利率环境以及经济增长等因素使得新兴市场的零售借贷出现了惊人扩张。根据标准普尔最近公布的一份报告，在巴西、俄罗斯、印度和中国，个人

住房贷款、汽车贷款和其他消费者借贷由2001年的1450亿美元增长到2005年的4770亿美元，短短四年时间总额增加了两倍还多。虽然这四个国家的此类消费者借贷总额仍然不及德国一国1.7万亿美元(2005年)的消费者借贷水平，但其年均增长率达到了40%。即使是按照20%到30%年增长率的保守估计，到2009年，这些国家的零售借贷也将高达1.8万亿美元。

　　从比例上看，成熟经济体与新兴经济体在零售银行业务上也存在着鲜明差异。比如，在德国和美国，抵押贷款和消费者贷款额分别相当于GDP的62%和99%；而在巴西、俄罗斯、印度、中国、土耳其和

墨西哥这样的国家，总的房贷金额仅相当于GDP的4%到14%。当然，新兴经济体零售银行的持续增长不是个简单的任务，要依赖于当地经济的扩张、法制环境的健全以及金融基础架构的完善。但是大多数分析人士认为，新型国家零售借贷增长的趋势总体积极，势头强劲。

　　其实，把此次银行业进军新兴市场的趋势称其为革命有两个原因，一是其中牵涉着数百万甚至数十亿新兴市场消费者翘首以待的新型金融产品和服务，二是提供这些服务的金融机构必须要经历一系列深刻变革才能了解进而满足新老市场的需求。据估计，到2015年全球银行客户将翻一番，银行资产亦将成倍增长。但是谁将成为未来银行业的领头羊，2015年全球银行业20强又会花落谁家？显然，有野心取胜的银行必须要抓住机会率先争取在新兴市场中的份额，同时必须采用创新系统和技术来将新产品分销给新老客户。富通银行首席执行官沃特隆在不久前接受英国银行家杂志采访时曾经一言以蔽之———零售就是一门分销的学问。寻找和探索新的方法来分销不同产品将成为未来银行业零售战中决定胜负的重要因素。同时，这场革命也将促使全球银行业巨头与本地银行间达成一种新形式的有趣的合作与联盟，即由前者提供产品，后者负责分销。

　　零售借贷是银行业跨国扩张在未来一段时期内最主要的阵地之一，无论在发达市场还是新兴市场均是如此。大多数银行都已得出结论，即在许多市场中，相对于批发业务而言，零售银行业务所带来的收入更高、更具持续性，风险也相对较低。而且，零售信贷能够帮助银行实现业务多样化，向非银行产品和服务扩展，进而实现对个人和小企业的交叉销售。相比之下，包括金融市场和投行业务在内的批发银行业务则往往伴随较大风险，收益也不够稳定。

　　不过，对于银行业来说，在新兴市场寻求发展机会乃至提供高级金融服务可不像找准一个街角开起星巴克那么容易。许多本地银行都缺乏提供这些金融服务的能力和产品知识，要找到一家既能提供卓越分销网络，又具备强大本地营销能力的本地银行已属不易，要快速搭建起产品提供平台，迎合刚刚开始接触金融服务的消费者的口味就更难了。不过，埃森哲咨询公司不久前在美国、欧洲和亚太地区的118家零售银行高管中间进行的一次调查显示，这些银行对于他们未来在新兴市场中的增长前景都表示乐观。

　　目前，全球最大银行花旗银行已经调整战略，将其未来全球业务的净收入预期由去年的38%上调至50%。相信其他大型银行很快也将发出类似的战略调整信号。新的金融产品与服务的进入无疑会给消费者带来更多选择，本土银行可能也会因此获得新的增值机会，但是如何在这场革命中最大限度地趋利避害，仍是一个值得思考的命题。