提升运作附加值 企业年金业务成银行追捧新贵

　　FN记者 周萃

　　追逐利润是市场经济中铁的定律，所以不难理解，企业年金这一新业务在国内甫一亮相，便成为各家金融机构竞相争抢的一块“鲜美”蛋糕，尤其成为商业银行拓展新业务和增加盈利的必争之地。

　　企业年金是企业及其职工在依法参加基本养老保险的基础上，自愿建立的补充养老保险制度。它是中国所确立的三大支柱养老保险体系的第二根支柱。对此，业界有一个形象的比喻：“如果说基本养老保险是一碗面，仅仅能够保证你吃得饱，那么企业年金就是浇在面上的汤汁，吃饱之余，可以让这碗面变得有滋有味。”

　　对各金融机构来说，未来一笔可预期的、大规模的、可供市场化运作的、长期稳定的现金流是企业年金之所以令人“垂涎”的重要原因之一。据中国养老金网提供的数据，全球养老市场2003年底的规模大约是15万亿美元，其中美国、英国和日本占全球退休资产市场的近80%。美国养老基金规模最大，已经由1996年的7.9万亿美元增长到1999年底的12.7万亿美元的规模。

　　在国内，企业年金也大有“燎原”发展之势。据中国养老金网提供的数据，至2004年3月底，建立企业年金计划的企业共有22463家，参加计划的职工703万人，分别比2001年增加28%和7.2%。而《美世咨询2005中国企业年金调研报告》显示：64%的企业将于三年之内建立企业年金，50%的企业将把现有的补充养老保险计划转变为企业年金计划，对于企业年金的运作，54%的企业将委托专业的受托机构来管理。据估算，目前我国企业年金的存量规模近1000亿元，随着国家配套政策及法规的完善与市场化运作的推进，年金市场将呈现快速发展的态势，预计每年将有1000亿元的增量规模，到2010年有可能达到10000亿元，参加人员将超过1亿人。世界银行更是乐观地认为，到2030年，中国企业年金总规模预测高达1.8万亿美元(约合人民币14.4万亿元)，将成为世界第三大企业年金市场。

　　正是对企业年金的乐观预期激发了各类市场主体的参与热情。其中，商业银行以其规模、系统、网点、资金、运作经验等方面的优势，在企业年金基金管理竞争中占据了明显优势。一个完整的企业年金运作计划离不开包括受托人、账户管理人、托管人和投资管理人在内的四方参与，各类金融机构必须紧密合作，通过规范化的市场运作，分别负责不同的服务职能。四个运作主体中，商业银行主要承担“账户管理人”、“托管人”两个角色，通过收取相应管理费用来获取利润。

　　企业年金基金托管人在企业年金基金的运作中具有重要地位。目前，中国工商银行、中国建设银行、中国银行、交通银行、招商银行、光大银行六家银行已取得首批企业年金基金托管资格。

　　“在企业年金基金运作涉及的四个主体中，相比较而言，托管人承担的风险最小，而获利最丰。”一位金融机构从业人员告诉记者。“四个运作主体中，只有托管人可以接触到真实资产，它不承担投资失败的风险，由于企业年金运作周期比较长，资金还能在托管人账户上形成长期沉淀效应。”

　　账户管理是企业年金基金管理流程中不可或缺的一环。它接触不到基金财产，没有财产支配权。目前，包括工商银行、交通银行、浦东发展银行、招商银行、光大银行等11家金融机构已经获得首批企业年金基金账户管理人资格。不少企业年金专家认为，与托管人相比，账户管理人承担的工作量更为繁重，且运作前期投入成本巨大。“账户管理人最大的风险来自于软件系统的安全性、稳定性及其数据处理能力，在国外，一个先进账户管理系统的开发与维护需要几百万甚至上千万美金。”

　　尽管存在这样那样的风险，但通过提供相应服务，企业年金基金管理人可以获得不菲收入却是不争的事实。按照《企业年金基金管理试行办法》规定，各当事人从企业年金管理业务收取的费率合计上限约为1.8%。其中，托管人收费上限为基金净值的0.2%，账户管理人的收费上限为每户5元/月，据测算相当于基金净值的0.15%至0.2%。如按目前全国企业年金规模1000亿元估算，此两项每年产生的管理费用可达4亿元，当2010年企业年金规模达到10000亿元时，每年可产生管理费用达40亿元。

　　“除收取管理费外，资金的长期沉淀效应、对庞大账户管理信息的合理使用，都可以提升商业银行参与企业年金运作的附加值。”相关金融机构的从业人员告诉记者。可见，无论是显性收益或是隐性效应，都将推动商业银行加大在企业年金市场的