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FN记者 宋焱
日前，经中国人民银行批准，我国银行间债券市场和银行间同业拆借市场经纪业务正式启动，这一举措对于规范我国货币经纪公司业务行为，提高银行间债券市场、银行间同业拆借市场的流动性，促进银行间市场的健康发展具有重要意义。
从我国情况看，在过去的20多年中，随着改革开放事业的全面推进，我国金融市场的不断发展和国际化程度的不断加深，对专业货币经纪服务的需求日益增强。
尤其是对于银行间市场而言，我国的银行间债券市场、银行间同业拆借市场在发展初期，参与主体类型相对单一、产品尚不丰富，由市场参与主体直接寻求交易对手达成交易的模式，基本能够满足市场需要。然而，近年来随着银行间市场的迅速发展，市场参与主体类型从原来单一的商业银行扩大到银行、非银行金融机构和数千家大中型工商企业，产品也由最初的同业拆借、国债、政策性金融债、央行票据扩大到包括商业银行次级债券、金融债券、企业短期融资券、资产支持证券、债券远期交易、人民币利率互换等众多交易产品和工具。参与主体类型的多样化以及产品和交易工具的复杂化，使银行间市场原有的交易模式和信息收集方式难以满足市场发展的需求，在银行间市场开展经纪业务的需要日益迫切。
首先，货币经纪公司的引入将会有效地提高市场流动性和交易效率。正如亚当·斯密所指出的，专业化分工是经济发展的最主要推动力，在成熟金融市场中，种种功能各异的中介机构扮演着极其关键的角色。中介机构的生存之本在于促成交易从而获得佣金，因此，消除交易障碍、提高交易成功率也就成为中介机构所追求的主要目标。通过中介机构的专业媒介服务，许多由交易主体直接交易时所不能或很难达成的交易都可以顺利完成。从整个市场角度看，这无疑会极大地加速资金流动速度，进而提高市场的流动性。
其次，货币经纪公司的引入还有助于降低市场交易成本，促进价格发现。货币经纪公司的一般业务流程是：先由有交易意向的金融机构向货币经纪公司提出要求，货币经纪公司通过内部电子通信系统将信息发往其分布在全世界各金融中心和新兴市场的分支机构，然后再根据各地分支机构反馈的报价进行综合筛选，向客户报出最佳价格，此过程在几秒钟内即可完成。因此，货币经纪公司通过对交易商交易供求的汇集，来为交易商提供交易平台，能有效降低零散的交易商搜寻交易对手所发生的市场交易成本。
再次，对于银行间市场发展而言，货币经纪公司的引入有助于扩大银行间市场宽度、提高市场深度，促进市场的快速健康发展。当前，我国银行间市场的一个显著特点就是缺乏市场宽度和市场深度，引入货币经纪公司，不仅有利于引导资金流向，提高我国的资金配置效率，而且有利于进一步完善我国金融机构体系和金融市场体系，有利于从深度和广度上进一步开拓银行间市场中各个子市场的互动发展，起到发现市场价格、促进交易达成、防范和抑制过度竞争或机构操纵引起的市场波动和风险、维护市场稳定的作用，形成金融批发商——代理商——零售商互联互补的交易梯次。
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