工行盘点：三大变化与一点隐忧

　　本报记者 李利明/文

　　7月5日，工行披露了2005年年报摘要，这是工行股改后的第一份成绩单。

　　与股改注资之前相比，工行发生了三大变化：资本实力明显增强，盈利能力有所提高，资产质量大大改善。

　　2005年年底，工行的资本总额达到了3118.44亿元。而该行2005年年底的加权风险资产总额为31522.06亿元，这样，工行的资本充足率2005年年底为9.89%，其中核心资本充足率达到8.11%。

　　可以看到，在一年的时间里，影响工行发展的最大障碍——资本金不足的问题已经得到解决。

　　今年上半年，随着境内外战略投资者的进入，工行的资本金实力进一步增强。目前工行的资本充足率应该在11%左右，其中核心资本充足率超过9%。并且工行的资本金还有增加的空间，

银监会批准了工行1000亿元次级债的发行，还有650亿元的发行空间。

　　按照业界普遍预计的工行120亿美元的IPO发行规模计算，IPO之后工行的资本净额将超过4000亿元，资本充足率将达到15%左右，成为全球资本实力最强的大银行之一。

　　2005年，工行的计提资产损失准备前利润总额达到了780.63亿元，计提资产损失准备后利润总额593.54亿元，居四大银行之首，盈利能力大大增强；在提取了170亿元的一般拨备和交纳了251.86亿元所得税之后，实现净利润337.04亿元。虽然低于建行的470.96亿元，但是建行2005年仍然享受了股改的税收优惠，工行不但没有享受，反而交纳了更多的所得税。

　　此外，股改之后的工行，在进行了大规模不良资产的剥离之后，资产质量明显改善。

　　2005年启动股改之后，工行相继剥离了2460亿元损失类资产和4590亿元可疑类贷款，其中不良贷款为6350.02亿元。剥离之后工行的不良贷款余额和占比大幅下降。2005年末的不良贷款余额1544.17亿元，不良贷款率降至4.69%。并且工行已经为这些不良贷款提取了占比达54.2%的拨备，足以覆盖不良贷款的实际损失。

　　截至2005年末，工行资产总额64541.06亿元，增长28%，其中，信贷资产占比49.7%，下降了12个百分点，非信贷资产当年增长68.1%，在总资产的比重增至50.3%。

　　年报显示，2005年工行净利息收入1378.58亿元，较上年增长17.1%。这表示，工行是通过收回再发放贷款来增加收入和支持经济发展的。2005年工行的新增贷款虽然只有2100亿左右，但其累计发放的贷款却达到了2万亿左右。这也说明工行在拓展信贷市场和增加信贷收益上更有潜力。

　　与此同时，工行1505.51亿元营业净收入中，非利息收入126.93亿元，较上年增长15.7%。尽管非利息收入占比不足10%，但工行收入渠道从传统的客户贷款向

理财渠道拓展的趋势明显。

　　从年报摘要上看，工行目前似乎遇到了本币流动性过剩的问题。2005年，在贷款增长5.8%的情况下，工行新增各项存款余额5512.62亿元，增长10.8%，增量创历史最高水平。

　　对此，工行加强对影响流动性的因素分析和研究，及时调整投资策略，实施主动的流动性管理。

　　这一调整的效果开始体现，今年上半年工行各类存款(含同业存款)增加了4880亿元，但仅前5个月工行就销售各类基金、国债、保险和

理财产品的金额累计达到了1537亿元。商业银行被动负债的状况开始有了明显变化，而这一变化来自商业银行经营理念的变化。

　　按照计划，工行将于今年10月赴香港上市，这应当是工行上市之前最后一次公开披露年度信息。

　　来源：经济观察报网