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本报记者 李涛 发自北京
走出香港中银大厦的正门，跃入《第一财经日报》记者眼帘最醒目的便是工行的LOGO。中行(3988.HK)与工行，2006年中国金融改革一组奇妙的搭配，模式如此的相似，皆是“H+A”的上市模式，命运如此的不同，一个道路坎坷，一个顺理成章。
尽管一波数折，6月1日中行还是实现了已久的夙愿，H股挂牌上市也与控股股东、几家监管部门弥合了“分歧”。中行A股发行也已完成，再无障碍。
由于处在建行、中行、工行三家国有银行梯次上市的中间位置，中行股改与上市带来诸多反思、修正与妥协也就成为必然。
最初的修正来自对工行的注资，工行的损失类贷款并不像中行、建行那样由公共资金冲销，而是由工行自身的经营利润逐步核销，外汇储备注资只是帮助其把资本充足率提高到巴塞尔协议规定的8%的及格线。决策层决心不在最后一个上市梯次的工行身上出现急功近利。
监管层的决心还体现在工行与高盛投资团队的战略投资协议形式，工行于是与安联集团及美国运通有了紧密的合作与协议约束。而此前，汇金与监管层一直就对中行与苏格兰皇家银行银团的“一拖三”协议不满意，认为中行对银团中的瑞银和李嘉诚基金缺乏约束，这也导致了淡马锡入股中行最初协议的被否定。
年初时，中行报上了“H+A”的上市方案，他们对这个照顾了各方意愿的方案得以通过充满乐观，甚至准备好了400多页的境外上市文件。在1月初，中行的计划得到了国务院国有银行股改办的批准。而证监会希望中行能发A股，但并未有一个明确的时间表，更核心的是不希望在H股全流通。
汇金高层的态度是支持中行尽快上市，一位汇金高层更是对记者直言不讳：无论A、A＋H，还是H＋A模式，都要看能否全流通。在A股新老划断实行前，中行上市进程可谓一波三折。
可是紧跟在后的工行却非常顺当，工行在与高盛引资谈判中的“强硬”态度，诸如提出加价且取得成效，获得了汇金董事会成员的称许。而且，由于汇金反思引入境外政府背景投资公司的弊端，工行主动搁置了与一些机构的引资谈判，确保在1月底前完成了引资。进入2月，对于汇金高层所说的中行在上半年、工行在9月份的上市时间表，工行却表示了“按自己的速度行事”。
7月5日，中行A股将挂牌，中行按照“6月发行A股”的既定计划已到最后一站，再无悬疑。中行满足了监管层希望出现一个规模不算庞大的优质大盘蓝筹股的愿望，监管层在中行H股发行聆讯前批准了其上市计划，汇金所持股份现时虽被界定为A股但也被预留了全部转为H股的通道。皆大欢喜。7月1日，随着工行向联交所递交H股上市申请，故事又将重复。
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