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商业银行QDII开闸追踪报道 卜春艳 钟宁瑶
“银监会有关代客境外理财通知的用意主要有二：一是提醒商业银行严格遵受外汇政策，二是规避投资风险，把外汇理财引导到固定收益的低风险业务上。”农行静安支行国际业务部经理王朝晖昨向《每日经济新闻》分析。
据中国银监会“通知”，商业银行开展代客境外理财包括理财顾问服务和综合理财服务，前者风险自担，后者资金不得直接投资于股票及其结构性产品、商品类衍生产品，以及BBB级以下证券。据了解，目前沪上中资银行大多尚未开展代客境外理财的顾问服务。
建行上海市分行外汇专家丁进伏表示，此次通知不会对外汇理财产品带来太大影响，中资银行的产品基本上都未直接投资股票，对衍生产品本身比较保守。据王朝晖介绍，中资银行不直接涉足境外股票投资，是因为资本项目未放开，银行买入与卖出境外股票都须报外管局审批。
不得直接投资于商品类衍生产品，主要是指石油、黄金等期货交易。丁进伏称，具体还要看监管部门如何进一步解释，尚不清楚与商品类衍生产品挂钩的投资是否禁止。他认为，外汇理财产品的投资范围将受到限制，但收益水平不会下降。
目前外汇理财产品的基本收益都差不多，若收益要求高，风险也会增加。
这些银行人士在接受采访中称，直接投资被禁，间接投资也不是没有可能，如采取互换等形式。直接投资对本金的风险较大，间接投资的风险较小。假如购买境外基金，而该基金本身就是投资股票或债券或商品，甚至衍生品。“通知”中有一条非常关键，即银行可以在境内发售人民币理财产品，以人民币购汇办理代客境外理财业务。丁进伏说，“以前都要报批，现在得到了明确。”
光大银行上海分行首席理财分析师徐欣认为，此次新规中开放“理财顾问服务”，对银行而言是一大突破。以往银行推出的外汇理财产品，用的是自有资金，投资方向一般为金融机构发行的结构化产品，银行自身也要承担一定的风险。政策放开后，国内银行则可充当“代理人”角色，投资风险完全由客户承担，银行向客户收取手续费或托管费。尽管这些费用不一定很多，由于规模效应的存在，银行也可获得相当的中间收入。开放“理财顾问服务”，不仅要向客户提供详尽的理财方案，还要有足够的产品渠道。银行须创新代客理财的工具和渠道，同时提高从业人员，尤其是客户经理的素质。
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