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于春敏
银监会日前发出通知，允许商业银行开展代客境外理财业务；开展代客境外理财的方式，包括提供理财顾问服务和综合理财服务。同时，银监会要求商业银行从九个方面入手，采取切实措施，防范风险，保护金融消费者合法权益。业内人士认为，此举意味着继保险公司之后，商业银行的QDII即将正式启动，这将会分流部分国内金融市场的资金。
商业银行QDII即将启动
申银万国证券认为，根据《通知》，商业银行可以在境内发售外汇理财产品，以客户的自有外汇进行境外理财投资，同时也可以在境内发售人民币理财产品，以人民币购汇办理代客境外理财业务，这意味着继保险公司之后，商业银行的QDII即将正式启动。
海通证券宏观分析师陈峥嵘表示，代客境外理财是一项新业务，对于国内银行界来说还比较陌生。与现在国内银行推出的诸多人民币理财业务不同，代客境外理财大多涉及国际金融市场的资本运作，风险方面受国际市场的影响较大，包括市场风险、利率风险和汇率风险等，这就对商业银行的风险管理和控制能力提出了新的、严峻的考验。
值得一提的是，风险与机遇并存，对那些资质优良、风险管控能力强、理财水平相对较好的银行来说，这无疑也是一个难得的发展机会。
A股资金分流难以避免
申银万国证券认为，该政策对国内金融市场的两方面影响值得关注：一是商业银行境外代客理财投资的范围主要限于固定收益类产品，因此相对A股市场而言，对债券市场的影响更大；二是该政策的启动将会分流部分A股市场的资金。
不过，由于《通知》明确规定了商业银行以人民币购汇办理代客境外理财业务时，要事先向国家外汇管理局申请额度，所以政策启动之初将会以试点为主，外管局开放的额度不会很大，短期内对国内市场的资金分流影响不会很大，但由于商业银行QDII启动所带来的市场后续资金分流预期肯定存在，对市场的负面影响仍不容忽视。
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