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本报记者 陈辛 上海、南京报道
“速度放缓了。”在看到4月份信贷数据之后，多位江苏金融人士如是说。
据记者从权威部门获取的数据显示，截至2006年3月末，江苏省金融机构人民币贷款比年初新增1811.5亿元，同比多增962亿元。
这1811.5亿元新增贷款，相当于江苏去年全年贷款增量的84.6%。这让江苏省一季度的增量贷款跃居全国第一，占一季度全国增量贷款的14.4%。
至此，全国信贷运行的“江苏个案”，引发各方关注。
而这一加速度似乎在4月份刹了车。当月，全国新增人民币贷款3172亿元，同比多增1750亿元，是历史同期最高水平。江苏省4月份人民币各项贷款仅比3月份增加了206亿元。
多位受访者表示，这可能与地方监管部门及时开展的“窗口指导”有关。
窗口指导效应
截至今年4月末，江苏辖内金融机构各项人民币贷款比年初增加2018.36亿元，同比多增1110.74亿元。4月份当月增加206.86亿元，同比多增168.83亿元。
4月信贷增幅回落，“并不能认为是周期性回落，因为4月份的全国信贷总量还在大幅增加。”一位江苏金融人士分析，“这可能与监管部门较早地进行风险提示有关，江苏银监局在4月初的季度监管例会上，针对一季度的信贷运行形势做出了较为严肃的风险提示。另外，监管部门指出票据融资增长较多，也应相对控制一下。”
“针对票据市场过热等问题，监管部门执行政策的力度较大。”中信银行南京分行一位中层认为，一季度贷款激增，主要是恢复性贷款，借新还旧。投向主要是几个大项目，如南京的港口建设、高速公路等。
但亦有观点认为，窗口指导对商业银行放贷的约束力有限。“贷款增加较多的核心在于商业银行流动性过剩，商业银行为提高经营效率、追求市值最大化，于是加大了贷款投放的力度。那么，解决问题的核心就是要收紧基础货币，根子在于想办法改革现有的汇率形成机制和外汇管理体制。”一位地方金融官员坦言。
警惕过剩苗头
截至今年4月底，江苏信贷投放增量前5位的行业为制造业、批发和零售业、房地产业、公共设施管理业(含水利、环境)以及建筑业。
对于一季度江苏增量贷款的“全国首位”，人民银行南京分行有关专家分析说，今年正处“十一五”开局之年，不同规模、不同行业企业的贷款需求全线走高。
他续称，去年末各金融机构在资本充足率等指标考核约束下，受抑制的贷款投放能力在今年初得到集中释放，加上“早投放早收益”理念主导，金融机构争相在一季度扩大信贷总量。
尽管一季度江苏省经济金融运行总体良好，但人民银行南京分行有关专家仍对一些新问题忧心忡忡。这包括，部分行业产能过剩，经营效益下降；上、下游产品价格分化态势明显；“宽货币”状态下信贷扩张效应开始显现；票据市场快速发展中存在风险积聚等。
人民银行南京分行的最新调查显示，江苏省部分行业已经受产能过剩形势影响，经营效益有所下降，部分行业虽然目前不存在明显产能过剩，但已出现过剩苗头。被调查的水泥企业普遍反映市场竞争激烈，经营效益下降，平均利润率下降14%，约40%的企业反映产成品库存上升。
虽然4月江苏信贷有所喘息，但一些银行人士仍深感忧虑。“目前银行的贷款找不到出路”，上述分行中层透露，进入4月份，一些开发型企业资金较为充裕，工程还未开工，有些项目还刚刚立项，还在等发改委的审批，所以，暂时信贷需求并不强。“5、6月份发改委的审批结果将出来，而且二季度还有几个大项目要上，所以，下半年的信贷需求可能较大。”
新增贷款三足鼎立
5月25日晚，央行发布了2005年各省、自治区、直辖市金融运行报告。《2005年江苏省金融运行报告》(下称“报告”)指出，2005年末，江苏省金融机构人民币各项贷款余额为15396.6亿元，比年初新增2141.6亿元；累计发放贷款22692.6亿元，同比多增3023.4亿元。
报告同时称，短期贷款、中长期贷款、票据融资在全年贷款增量中形成“三足鼎立”格局。流动资金贷款与中长期贷款的新增额之比，由上年的0.69：1提高到1.75：1。
这一格局在2006年得以延续。
有关业内人士介绍，江苏省一季度贷款结构呈现出三大特征。一是短期融资票据化；二是贷款投放重点突出，制造业、房地产建筑业、批发零售业、租赁商务服务业成为贷款的主要投向行业，其中房地产业新增贷款187.52亿元，是去年全年增量的1.87倍，成为非制造业贷款需求及投放增长的主要拉动力。另外，新增贷款以国有商业银行为主。
截至4月末，江苏省短期贷款、中长期贷款、票据融资分别比年初增加774亿元、625亿元和625亿元，即0.38：0.31：0.31。
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