中信银行暂定三家外资承销商 摩根大通意外出局

　　特约记者 罗绮萍 香港报道

　　5月26日，一名外资投行人士称，中信银行已初步选定汇丰控股(资讯 行情 论坛)、花旗集团及雷曼兄弟为保荐人，计划于明年第一季度在香港上市。

　　“最令人惊讶的是摩根大通名落孙山。摩根大通一直是中信银行的财务顾问，我们还 以为他们一定在名单内，没想到中信银行以摩根大通同时要承销招商银行(资讯 行情 论坛)(600036.SH)H股发行，会造成角色冲突为由，令摩根大通出局。而摩根大通正是因为美林要承销工行，有角色冲突才抢到承销招行H股发行这笔生意。”另外一名外资投行高层说。

　　招行承销团一名人士称，招行22亿H股价格会参考招行A股股价及在港上市的内地银行股价，如以招行A股现价约7.4元计，可以集资163亿元，故承销团将集资目标定为15亿至20亿美元。

　　招行在4月时决定承销团为中国国际金融公司、摩根大通、瑞银及招银国际，美林出局。上述招行承销团人士称，招行未能赶在5月25日向香港交易所上市委员会递交A1表格(上市正式申请)，但会尽快进行，希望在6月1日交表，争取在第三季完成上市，避开工行第四季在港上市的竞争。

　　一名不愿透露姓名的外资投行人士详解了目前外资行在承销内地银行股时的三种角色冲突。

　　第一种是最容易看到也是冲突最小的，即承销时间上的冲突，例如美林入选了工行承销团，更扮演主导角色，他们便要放弃招行，因为工行在第四季度上市，招行在第三季度上市，时间上太接近。

　　第二种是股东身份与承销团的冲突，目前投行所属的金融集团，先后入股了内地银行，因此出现一家金融集团同时是A银行的股东，又同时为B银行承销。承销团会得知很多银行的内部数据及商业机密，当然他们会说投行与商业银行业务部门之间有防火墙，但这对内地银行来说，始终是一个重大威胁。

　　第三种角色冲突来源于投行所属的金融集团是否正在开拓内地的商业银行市场？外资金融集团属下银行本来是国内某银行在内地的竞争者，但现时外资金融集团属下的投行如果承销这家国内银行的股票，可得到它的商业机密。

　　然而，目前内地银行为求早日上市，在选择承销团时往往顾此失彼。

　　上述外资投行高层称，中信银行最关注承销团的时间冲突问题。虽然招行计划在今年第三季度发行H股，而中信银行会在明年首季发行H股，但中信银行担心由摩根大通同时承销形象相近的招行，仍会有角色冲突问题。故在美资投行中选择一直没承销任何内地银行新股的花旗集团及雷曼兄弟；至于欧资行则选择只参与交通银行(资讯 行情 论坛)承销工作的汇丰。

　　但值得一提的是，花旗集团持有4.6%浦发银行(资讯 行情 论坛)(600000.SH)股权；汇丰持有交通银行(3328.HK)19.9%股权，旗下的恒生银行则持有15.98%的兴业银行股权；更重要的是，花旗及汇丰本身的商业银行，近年正在积极拓展内地的业务，本身已是中信银行的竞争者。 (本报记者陈宜飚对本文亦有贡献)