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本报记者 申屠青南 郭凤琳 北京报道
全国票据融资正在对传统信贷起着明显的替代作用。数据显示，在2005年新增的2.4万亿人民币贷款中，有20%是通过票据融资获得，贴现利率和转贴现利率则逐步下行。
央行昨日发布的《2005年中国区域金融运行报告》显示，2005年末，票据融资余额
为1.63万亿元，约占全国人民币贷款余额的8%，其中商业银行总行票据融资余额为2479亿元，占比为15%；票据融资新增额为4700亿元，其中商业银行总行票据融资新增额为640亿元，占比为14%。
《报告》显示，贴现利率和转贴现利率逐步下行。据统计，北京、辽宁、上海、山东、广东、重庆等地3—6个月贴现加权平均利率从2005年第一季度的3.6%左右下降到第四季度的3.2%左右；同期的转贴现加权平均利率从2.6%左右下降到1.8%左右。随着我国货币市场日臻完善，转贴现利率基本实现了市场化，与同业拆借利率、银行间债券市场利率等紧密联系，走势趋同，成为货币市场利率向实体经济传导的敏感信号。
《报告》认为，票据融资市场还存在一些亟待解决的问题，如票据融资“空转”虚增信贷规模，导致区域货币业务总量信息失真。近年来，个别金融机构为吸收保证金存款，反复开出银行承兑汇票并进行贴现，出现企业存款和信贷规模同时虚增的假象。此外，目前短期融资券在发行方式、流通期限、市场交易等方面较适合大型优质企业，尚难满足中小企业的短期融资需要。
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