广发行竞标再起波澜 传六月将重启报价谈判

    作者：张岩铭、巫燕玲

　　本来已经接近尾声的广发行竞标事件再起波澜。

　　知情人士称，广发行有可能要在6月重新启动新一轮报价谈判。由于突破外资持股上限，广东省府递送到国务院的竞标方案被打回。新的报价谈判将必须在现有政策框架下进行— —即国内银行的外资持股总体上限为25%，单个实体持股上限为20%。而原来报价最高的花旗竞标团将不得不重新修改方案参加竞逐。

　　6月重启竞价程序

　　知情人士称，广发行会在6月重新启动报价谈判。原因是此前的两个竞标者花旗银行和法国兴业银行方案均违反了

银监会颁布的《境外金融机构投资入股中资机构管理办法》。据该办法，单一外资股东持有国内

商业银行的股份不得超过20%，所有外资股东持有的该内资商业银行股权比例合计不得超过25%。

　　此前花旗集团出价29.3亿美元，在最高达85%的股权收购方案中，花旗自身收购40%～45%股份，合作伙伴凯雷集团收购10%，其余股份由中国石油集团和中粮集团等中资财务投资者所有。而法兴竞标团报价28.6亿美元，成员法兴、中石化和华闻分别持有重组后银行的24%、21%和19%的股份，其他几家财务投资人持有近20%股份。由于出价最高，花旗方案一度被认为稳操胜券。

　　一位广东省监管层人士表示，如果严格按照目前的政策，不论是花旗还是法兴，都违反了20%的政策底限。所以两者的方案均须修改。

　　知情人士称，6月份，广发将会重新接受报价，开始新的谈判。他表示，具体方案现在难以预测。但最后仍旧是两家之争，不太可能有新的投资者加入。“可以确定的是，花旗肯定不能控股了，只能以战略投资者的身份进入，花旗肯定还会继续报价，因为要完成其全球布局。”

　　而另一位知情人士则认为，从方案的修改来看，法兴显然容易一点儿，而花旗的修改则涉及其合作伙伴，85%的股权要如何分配和出资的问题。如果按照政策严格执行，这就意味着花旗集团要出让多达20%的股份，而其合作伙伴要如何重新合作是个问题。

　　政策迂回空隙

　　广发行重组已将近一年，其间几经波折。

　　此次波折直接起因是国内对银行业对外资开放的大讨论。其间有关外资开放以及银行贱卖的讨论在两会期间甚嚣尘上。深受压力，被认为是此次银监会做出决定的重要原因。

　　根据知情人士透露， 在广东省书面上报方案到国务院后，得到明确回复，方案不予通过，不能够突破上限。

　　而此前4月18日，银监会也致函广东省政府，要求在目前监管条例准许范围内继续对广东发展银行进行重组，并引入合格境外投资者。

　　事实上，广东省政府一直希望能尽快彻底解决广发行问题，并不介意突破上限。但某位广东省政府人士表示，广东省政府受到的压力也不小。

　　某位广发行人士表示，广发行在此事上没有主动权，主导的还是广东省政府。他表示，将近一年的重组，已经影响到了广发行业务人员工作的开展。

　　一位业内人士认为，广发行的案例折射金融对外开放中的政策博弈，焦点集中在引进外资的尺度上。此次广东省政府方案遭拒，表明现阶段监管层在把握开放程度的关键点上，仍旧谨慎。

　　“在一片关于银行业贱卖的大讨论中，监管层显然受到了很大压力。”安邦集团研究总部高级分析师贺军认为，广发重组受挫反映了监管层政策思路的调整变化，但这种变化很有可能只是暂时的。不久前，中国银监会发布了规定，内地今后新建股份制银行必须引进境外战略投资者。“外资的出价也是一个重要因素，花旗的出价显然很有吸引力。”

　　“政策方面可能会出现迂回，2006年底的WTO银行业开放期限也许是个机会。”贺军同时认为，即使目前竞标者按照规定办事，也并不是一个很大的问题。“以后政策放宽时，外资银行也可以通过增持股份的方式，再达到控股目的。”