银监会公函引发猜测 广发行重组方案调整中

　　本报记者 蓝姝 广州报道

　　静默期中又起波澜，广东发展银行的重组结果揭晓再次被延迟。

　　而去年底以来关于花旗以价格优势胜出的消息一度盛传：花旗牵头，包括凯雷投资、中粮集团在内的中外资投标团胜出，其以32亿美元(256亿人民币)的出价购入广发银行85%股 权。这个方案中因为花旗要求的持股比例远超出银监会的外资持股上限而备受关注。

　　4月22日，广东省常务副省长钟阳胜在博鳌亚洲论坛会间被问及关于广发行的重组时称，广发行的大门依然是开放的，不仅仅是花旗集团，任何投资者都还有机会。而同时参会的中国银监会副主席蒋定之在接受国内媒体采访时明确表示，广发银行重组尚在进行，“我们还在研究当中”。 他称，银监会近期没有调整外资入股中资银行的比例的计划，而且近期相关政策也不可能出现修改。

　　上周，有外电报道，中国

银监会在发给广东省政府一个落款日期为4月18日的公函里称：要严守国家关于外资入股银行业的上限要求。并要求广东省政府在目前监管条例准许的范围内继续对广东发展银行进行重组并引入合格境外投资者。

　　似乎，广发行的重组还在一个充满等待与变数阶段。

　　广发行有关方面也表示了他们已经看到有关消息，但在重组方面尚没有新的进展。

　　有人据此判断认为，此番银监会发函广东政府，强调不能突破外资持股上限，是背后各方力量作用的结果。按照有关权威人士的分析，银监会这个专门下发给广东省政府的函，本身就是针对其上报到审批阶段的竞标结果。这也意味着关于广发行的重组方案可能需要调整。

　　这个调整不排除包含多种因素与成分，包括允许竞标方重新修改出价方案或者是另外重新展开一轮竞标。

　　两种境况对于花旗来说都不意味着优势，从允许竞标方调整方案而言，去年底的最后一轮竞标报价中，法国兴业银行——中国华闻竞标团出价为235亿元，中国

平安保险(集团)出价226亿元。这轮方案中花旗胜出的关键因素是因为出价优势，但价格因素背后有着多重附加意义：若花旗调整其方案，本身意味着至少25%的股份需要重新寻找中方合作伙伴。尽管花旗的中方合作伙伴中有中粮集团这样的大国企，但寻找新的彼此心仪的中方伙伴不是短时期的事情。

　　相比之下，法国兴业竞标团既不需要寻找新的伙伴也没有突破上限。由法国兴业银行与中国华闻投资控股有限公司、宝钢集团等机构组成的另一个竞标团在去年底的出价为235亿元，事实上这个价格尽管在表面上看起来与花旗标团有差异，但在其对当地政府和广发行老股东承诺的附加条件， 却比花旗纯粹的价格占先有优势。

　　此外，平安也一直未放弃争夺广发。

　　广发一位接近高层人士告诉本报，广发此前曾经酝酿过的几次重组，皆因为复杂的利益格局而搁浅。广发并不希望看到同样的事情再次发生。

　　2004年广发实现经营效益32亿元，在没有充分拨备的情况下比上年增长65%。2005年全年实现经营效益36.55亿元，实现中间业务收入逾9亿元，尽管两项指标均创历史新高，但这个速度要慢于近几年来中国金融业的平均增速。另有消息表明，其两年前提出的14家亏损分行全面脱贫的目标并没有实现。

　　此外， 广东省有关部门对于广发行重组前景预期很高，广东省政府有关官员在前往广发的视察中多次传达这样的信息：广发行改革重组发展前景很好，广发一定能从一家地方性的银行发展成为全国一流的乃至国际性银行，广发重组后的目标是要实现国际

资本市场上市。