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有专家认为，本次贷款增加有两个因素：一是春节因素，之前正是春节，是集中贷款时期，因为商业部门要大量采购。那时候央行还担心市场流动性紧张，在公开市场上逆回购投放资金；二是国有银行经过注资剥离，资本充足比率大大提高，这导致他们贷款投放比前几年加速
本报记者 冉学东 发自北京
银监会于昨日召开会议，对一季度中国宏观经济运行态势进行了总结，对市场上议论纷纷的一季度信贷增速的判断是“贷款投放虽偏快”，但“总体上基本合理”。监管层认为“合理”的主要依据是银行贷存比逐步下降、新增中长期贷款增幅下降、短期贷款增幅上升。
“一季度累计新增信贷投放达到了1.255万亿元之巨，为全年信贷投放目标的50.2%，明显高于去年同期水平，因此国务院常务会议确定今后要控制信贷投放”。
根据央行公布的数据，一季度新增短期贷款7490亿元，同比多增加3256亿元；而中长期贷款则只增加了4904亿元，同比只多增加1749亿元，其中，中长期居民消费性贷款还少增245亿元，很明显可以看出，这部分少增与商业银行在房地产信贷方面的控制有关。
申银万国宏观经济研究员陆文磊说认为，本次信贷投放比较快和2003年相比有一个很明显的特点是，从2005年下半年以来新增信贷主要是短期贷款和票据融资，今年一季度两者在新增贷款中占比接近60%，而中长期贷款在新增信贷中占比处于近年来的低位，短期贷款和中长期贷款增速差距也在继续缩小。
“本轮信贷高速增长的主要动因是商业银行的逐利因素，而非商业银行一贯的行政命令促使。主要表现为票据贴现对新增贷款的贡献比较大，”长城证券债券分析师徐小青认为，“而且一季度的短期贷款增速加快。新增的里面长期的增幅下降，应该说结构上并没有变得更差。”
银河证券首席经济学家苑德军认为，本次贷款增加有两个因素：一是春节因素，之前正是春节，是集中贷款时期，因为商业部门要大量采购。那时候央行还担心市场流动性紧张，在公开市场上逆回购投放资金。二是国有银行经过注资剥离，资本充足比率大大提高，这导致他们贷款投放比前几年加速，如建设银行和工商银行就有比较强的贷款意愿，因为目前商业银行的利润来源还是以利息收入为主。
不过，专家们认为，总的来讲，第一季度信贷增速偏快。但部分市场人士认为，商业银行的放贷习惯是上半年大幅投放贷款，下半年则减速。
对此观点，陆文磊说：“这个说法也站不住脚。无论如何，上半年增加80%，下半年增加20%的增速都是不正常的，更何况一个季度已经投放了50%以上。”苑德军认为，央行确定调控目标的依据是去年的数据，去年的新增贷款连2.3万亿元都还不到，不能说这个量太少。
陆文磊认为，作出这个判断很难，因为没法确切知道这些信贷都去了哪些行业，更何况企业投资的资金中很大一部分都是自有资金，中国经济的发展到底需要多少信贷投放才是合理的？目前仍是需要探索的问题。
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