渣打银行：出口流动性改革资本项目管理

　　实习记者 王蔚祺 发自上海

　　渣打银行则从金融体系市场化改革角度理解QDII安排。渣打发布报告认为，近期人民银行已表示有意简化银行利率，只保留一年期存款基准利率，其他的利率制定将全部取消，这意味着利率自由化进程加速。

　　而在大额协议利率存款方面，银行越来越重视资金的成本，利率报价已经明显下降。同时，随着流动性的不断积聚，长期利率还将继续走低。

　　渣打认为，一旦银行拥有自由制定存款利率的权利，利率将被进一步压低。由此，企业和居民将更倾向于投资和消费。这将助推中国各大城市房地产价格的持续上涨。

　　渣打认为，解决这些问题的途径有三：通过

人民币升值来平衡贸易账户；通过宏观调控调节供需关系；实施QDII制度。

　　在渣打看来，对内地居民而言，QDII制度的实施在银行储蓄、货币市场基金、A股投资等金融投资渠道之外，多了另外两种选择：投资美国债券和境外

股票。

　　由此可以看出，央行推出QDII制度的目的，是为了减轻人民币升值的压力，同时，通过出口内地的流动性，改革资本项目管理。