银行QDII产品最快六月面市

　　早报记者 艾勇 毛明江

　　作为合格境内投资者战略(QDII)的一部分，商业银行昨日获准开办代客境外理财业务。业内人士预计，银行的代客境外理财产品最早将于六月推出。

　　德意志银行预计，到2010年，中国的银行代客境外理财规模将从目前的100亿美元增 加到250亿美元。

　　央行上周宣布了放松外汇管制的“六条新政”，其中允许银行、基金等QDII，集合境内人民币资金，投资于境外市场。央行、银监会和外管局昨日公布了《商业银行开办代客境外理财业务管理暂行办法》，标志着银行的QDII业务进入实质性操作阶段。

　　《暂行办法》规定，能够进行代客理财的必须是外汇指定银行，目前我国只有十多家外汇指定银行。

　　启动QDII制度，是我国政府应对外汇储备、居民存款不断攀升的最新努力。截至2006年3月底，我国外汇储备已达到8751亿美元，城乡居民储蓄存款余额已突破16万亿元，双双创下历史新高。

　　外管局昨日称，《暂行办法》将进一步拓宽境内机构和个人资金运用渠道。同时，作为我国稳步推进人民币资本项目可兑换进程的重要步骤，《暂行办法》也有利于促进我国国际收支的基本平衡。

　　 首批规模不会太大

　　 根据昨日发布的《暂行办法》，商业银行需要先向银监会申请业务资格，然后向外管局申请购汇额度。

　　“《暂行办法》没有就银行代客境外理财的额度作出明确规定。估计外管局会根据各家银行所募集资金以及风险控制情况，采取个案审批的原则，银行得到的额度会各不相同。”兴业银行资金营运中心产品经理余屹表示。

　　光大银行和民生银行曾于去年获得“纯人民币结构性理财产品”试点资格，允许将募集的人民币资金中的一部分投向海外市场，被视为银行QDII的模拟版本。

　　“这次步子迈得更大了。”民生银行首席外汇师郑翔表示，试点的时候，需要购汇的部分有限，银行更多使用自有外汇资金，而此次可以将所有募集资金转换为外汇进行投资。

　　不过，光大银行资金部副总经理向前接受早报记者采访时预计，考虑到国内银行的风险控制和投资管理水平，首批产品的额度不会太大。

　　最快一个月后推出

　　 兴业银行的余屹表示，由于《暂行办法》刚刚出台，即使个别银行产品已经研发完毕，但算上产品报批、购汇、选择境内外托管银行等环节，夺得代客境外理财头筹的银行，最快也需要一个月的时间。光大银行的向前也预计，新的代客理财产品最早也要到6月底才能面市。

　　中国银行总行有关人士接受记者采访时表示，“目前，国有四大银行都在积极进行产品的研发和报批。四大行近年来在国外固定收益市场交易相当活跃，又具有资金和客户上的优势，监管部门很有可能先放行四大行开展境外代客理财业务。”

　　而在人民币理财和外汇理财上一直活跃的光大、民生、交行等银行则称，相关产品早已开始研发，技术条件和风险控制已经不是大问题，结构比较简单、风险较低的境外投资产品将会很快“试水”推出。

　　 投资范围有限

　　 根据《暂行办法》，目前，商业银行募得的人民币资金，只能用于投资境外固定收益类产品。

　　光大银行的向前认为，所谓固定收益类产品，主要包括国债、企业债以及一些资产

证券化产品。

　　而德意志银行大中华区首席经济学家马竣表示，“固定收益类产品”的概念实际上颇具弹性。在他看来，一些与

股票指数挂钩的结构性存款产品也将可能获批。

　　向前坦言，如果仅投资于类似美国国债的金融产品，考虑到

人民币升值预期所带来的机会成本和汇兑成本，折算下来的回报率将不会理想。