EVA：第三只眼看收益

　　作者：温秀 来源：中国经营报

　　建行的EVA(Economic Value Added，经济增加值)体系备受银监会主席刘明康的推崇。在接受本报记者专访时，刘明康建议记者关注实施EVA给建行带来的“初步但很深刻”的变化。

　　这不仅是刘明康多年前就在思考的将绩效和风险控制相挂钩的管理思路，也是银行真正向一个经营风险的商业机构转变的康庄大道。作为一个银行业监管者，他乐见其成。

　　循着刘明康指点的方向，记者对建行进行了一系列采访。

　　EVA的逻辑

　　“过去银行其实很糊涂，根本不知道该去向谁要回报，不知道究竟哪个产品在赚钱，产品定价也只是简单考虑存贷差。但EVA的实行可以使银行清楚地知道哪些产品、哪个区域、哪个客户创造的价值最大，从而为银行的产品定价和销售提供依据。”建设银行计财部总经理王贵亚说。

　　王贵亚给记者算了两笔账。

　　甲乙两家银行分别投资500万元和1000万元，得到的税后净利润都是100万元，按照传统的利润考核体系，两家银行的表现相当，但其实他们创造的效益肯定是不一样的，因为这其中还包含着资本成本，也就是一笔资本的机会成本。假设一般的投资回报率为8%，那么甲银行的投资获得了60万元的价值增值，而乙银行则只有20万元。

　　即使在同一银行内部，从事贷款业务的A部门和做中间业务的B部门同样创造了100万元的利润，但他们实际带给银行和股东的回报也是不一样的。因为贷款本身要占用资本成本，不仅有预期风险损失，还要减扣资本成本。而中间业务则可视为没有或只有少量资本风险，他们创造的100万元的价值用EVA来衡量是不同的。

　　实际上，EVA推行之后，银行的业务人员才真正开始算账了。业务员出门谈业务，常常会揣着一张小纸条，上面写着几行数字，那是他们的价格底线。

　　王贵亚告诉记者，EVA的实施，一是可以有效地控制风险总量，风险和收益以及对资源的占用要匹配；二是给他们找到了一个很好的管理工具。“员工想要获得更多的绩效工资，就必须努力创造更大的EVA，而更大的EVA则意味着更多的企业价值和股东权益。从这个意义上讲，EVA真正可以实现多元主体的利益统一。”

　　事实上，EVA的推广的确得到了投资者和股东的欢迎。记者了解到，在建行上市前，一家国外基金公司在没有见到路演的建行管理团队时准备申购2亿美元左右，并且有限价要求。但听完建行的EVA实践之后，当即决定把订单增加到4亿美元，并不再限价。因为即使在欧美银行业分析师眼中，建行的这套体系也算得上是非常领先的。

　　遏制贷款冲动

　　实践证明，在EVA的约束下，建行各分行对于一些长期不能带来盈利、EVA为负数的客户，采取主动退出策略，同时中间业务发展势头迅猛。以浙江分行为例，2004年，他们的房地产开发贷款及流动性资金贷款就开始负增长，技术改造贷款和个人住房贷款则增长较大。

　　2004年上半年，银行贷款突飞猛进，这直接引发了4月份开始的一轮

宏观调控。到了第二季度，多数银行的贷款都在调控之下紧急刹车，不少企业尝到信贷紧缩的苦头。但建行由于推行了EVA约束，在宏观调控时依然能够从容不迫，没有出现贷款大起大落的现象。

　　“国家用行政手段做到的事情，建行由于实行了良好的内控，通过市场的办法就做到了，不仅自身的风险得到了控制，客户也免受信贷紧缩之苦。”王贵亚告诉记者，正是因为EVA的实施，客观上适应了

银监会的监管要求，建行经验如今正在银监会的倡导下在全行业进行推广。

　　并非尽善尽美

　　事实上，早在1999年，建行内部就曾试图推进绩效考核与风险管理相挂钩的劳动增加值评价体系。但由于当时

不良资产包袱沉重，三分之二的分行都处于亏损状态，这一概念没能真正推广。直到2002年再次引入经济资本概念，开始尝EVA计量和考核，这其中就包含着许多阻力和EVA自身的不足。

　　一位熟悉EVA的银行业专家表示，EVA本身也存在缺陷，不能指望它包治百病。比如两个经济发展水平相差很大地区的分行，如果用同样的标准考核他们，可能就会出现事实上的不公平。因为经济发达地区的业务自然要比落后地区容易做，效益也好，与经营者自身的素质和努力程度不完全一致。如果简单地按照EVA一刀切，必然引发各种问题。

　　王贵亚告诉记者，EVA决非尽善尽美，所以他们会根据实际情况进行相应调整。2005年开始，建行引入了KPI(关键业绩指标)体系。王贵亚说，EVA的推行过程也会有各种阻力。比如实行EVA之后，一些不赚钱的产品可能就不做了，这会使得一些基层行在短期内失去某些市场。于是有人抱怨其他银行都可以高价吸储，低价放贷，市场扩张很快，而在我们这却行不通。实际上，很多业务决策不能仅看单个产品是否盈利，还要看产品带来的其他相关收益。有些战略性业务，在一段时间内的EVA可能都是负的，但需要决策者去合理判断并把握其未来的盈利能力。

　　资料链接 EVA

　　所谓EVA是指税后净营运利润减去投入资本的机会成本的所得。它的实施使银行从一味地追求规模向注重效益转变，通过与个人绩效的挂钩，实现了股东、管理者、客户以及员工利益的高度统一。一笔业务按传统的会计科目考核可能是盈利的，但引入EVA，考虑了风险抵扣和资本占用成本之后，可能就是亏损的。