信达44亿元不良资产首次向民企兜售

　　信达杭州办事处副主任颜祖旺说，“非公经济36条”出台，邀请民营企业参加推介“水到渠成”。每个资产包金额不大，民营企业介入不成问题，外资机构感到前所未有的压力

　　本报记者宗新建发自杭州

　　昨天(28日)上午9点半，浙江世贸中心大饭店三楼会议厅，云集了来自全球各地的近2 00名投资者。浙江金融史上最大一笔不良资产在此待价而沽。中国信达资产管理公司杭州办事处(下称“信达杭州办事处”)向国内外投资者兜售的总金额达44.21亿元的不良资产包，不仅吸引了包括高盛、雷曼兄弟、汉柏基金等国际买家，还史无前例地吸引了各地的民营企业。

　　“我们只邀请了近百家国内外机构投资者，但仅不请自来的投资机构(投资者)就超过了40个。”信达杭州办事处副主任颜祖旺说。

　　这也是信达杭州办事处首次独立举办大规模的资产包推介活动。

　　44亿不良资产包

　　颜祖旺介绍，59个总价值达44.2亿元的不良资产包，来自三家银行剥离或转让的资产，包括中国建设银行(下称“建行”)可疑类资产包44个，金额18.57亿元；交通银行损失、核销类资产包9个，金额14.46亿元；中国银行(下称“中行”)可疑类资产包2个，金额6.58亿元；中国建行销包类资产包4个，金额4.59亿元。其中建行剥离的不良资产包是政策性的，数量多，金额大；其他都是商业性收购资产。

　　44亿元的不良资产处置，仅是开始。据颜祖旺介绍，在2004年，信达杭州办事处商业化地收购了浙江省内建行、中行、交行等三家银行的不良资产16016户，债权金额100.64亿元。今年1月底，信达总公司推出的215.16亿元的中行不良资产包，其中就涉及不少浙江的不良资产。

　　信达杭州办事处一位知情人士向记者透露，此次推出的不良资产中不乏有投资少、回报快、升值潜力大的优质资产。同时，所有资产包均采用了“市价法”进行评估，具有一定的投资价值和可参与性，比较适合实业投资。

　　另据了解，这些资产包大多分布在杭州、宁波、温州、绍兴等市场环境较好、产权交易活跃的地区，这对资产包的升值也非常有利。

　　民营企业首次介入

　　温州一家经济咨询公司此次的意向是1亿元左右的不良资产包，地点在温州或乐清，买卖方式是买断或委托。这家公司负责人告诉记者，温州地区的不良资产潜力很大，很多债务人当初是房产或者土地抵押，目前这些资产都已升值，债务回收的可能性很大。

　　信达在杭州的这次不良资产拍卖是民营资本首次直接介入。

　　颜祖旺表示信达正在考虑以更灵活的方式加快不良资产的处置。他说，“非公经济36条”出台，从法律上明确允许民营资本进入金融业，而长三角雄厚的民营资本也急切进入不良资产市场，邀请民营企业参加推介就“水到渠成”。

　　由于这是民营资本的首次介入，并且每个资产包的金额并不大(最大的一个包为4.35亿元)，民营企业介入不成问题，外资机构感到了前所未有的压力。信达杭州办事处一项目经理介绍，外资机构普遍反映这次的“(投资)气氛比以往都要活跃”，感到心里没底，甚至有些机构私下里鼓励主办方“打大包”，提高准入门槛。

　　颜祖旺透露，浙江的很多民营企业已瞄准了机会。但外资参与者主要是JP摩根等投资银行以及与本土机构合作的基金。他们一般直接从北京的资产管理总公司购买不良资产包，一般采取外资出钱内资出力的方式。

　　颜祖旺总结了民营企业进军不良资产市场的五种类型：一是产业整合。二是低买高卖获取利润。三是追收债务。这些企业有很广阔的社会关系和人力资源，他们能通过各种关系成功催收。四是逃避三角债，实现债务冲销。五是有一些企业出于升值的目的，购买了土地或房产的债权，先放着，等升值了再卖掉或者抵押。

　　信达浙江样本

　　此次推出的40多亿元的不良资产包，是信达杭州办事处为探索不良资产集约化批量处置积累经验。该办事处设立了专门机构，制定了相应的交易程序和交易方式，原则上只做批发，不搞零售；采取一次性买断的交易方式，要求一次性付清受让价款。

　　据以往的模式，处理不良资产一般采用拍卖，价高者得；另外是报价，有保留价，在保留价以上的最高者得。

　　央行杭州中心支行的一位官员称，这次推介会基本上公开，双方都能在有效时间内考察资产，由于民营企业的加入，竞争上较充分，可以避免以往交易时遭遇的“价格同盟”，最大程度上保留国资的价值。

　　根据交易程序，信达杭州办事处这次批发处置的资产都已经完成卖方尽职调查，并已经制作了投资者阅读资料，接下去的程序是投资者签定意向协议、买方尽职调查、洽谈、委托拍卖(投标/评标/确标，产权交易所挂牌交易)、签署交易合同、资产交割。整个程序完成要到4月初。

　　作为监管方代表，浙江省银监局政策性银行和邮政储蓄机构监管处处长杨苗昌在推介会上接受记者采访时表示，从全国范围内来看，信达作为中行和建行可疑类贷款的一级批发商已得到了各方认同，杭州的这次“交易”应能够获得好评，甚至有可能创造一个不良资产批发处置的“浙江样本”。

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　　来自中国银监会的信息显示，截至2004年12月末，中国四大国有金融资产管理公司累计处置不良资产6750.6亿元人民币，总共回收现金1370亿元，占处置不良资产的20.29%。而据财政部的要求，至2006年，四大资产管理公司总计1.4万亿元不良资产的处置工作必须全部完成，目前四大资产管理公司只完成了不到一半的任务。