渣打入股渤海意在光大

　　-本报记者 袁满 北京报道

　　11月19日，一度与光大银行打得火热的渣打银行突然宣布，决定购入渤海银行19.99％的股权，双方已就此签署框架协议。

　　此前，渣打高层一直表示，为了慎重做出在国内的“第一次选择”，已将联姻的目标 锁定在“具有较大网点规模的中资银行”。如今，渣打却选择了尚在“襁褓”之中的渤海银行，显然有违初衷。

　　“渣打年内很难实现入股光大的目标了。”知情人士向记者透露，渣打移情于渤海银行根本原因是入股光大受阻。

　　而种种迹象显示，渣打并未放弃光大。迂回策略下的渣打有着自己的如意算盘。

　　移情渤海银行

　　早在2002年就先后爆出渣打欲与民生、交行、光大等银行合作的传闻，但随着民生牵手IFC(国际金融公司)、交行联姻汇丰，光大成为最后一个呼声最高的对象。

　　今年5月，渣打银行中国区董事长博文杰曾向记者透露，渣打期望以20％的上限比例在年内入股一家具有较大网点规模的中资银行。

　　时隔半年，渣打却将绣球抛给了尚在筹备中的渤海银行。11月19日，渣打宣布已与渤海银行签署框架协议，双方约定渣打银行参股渤海银行19.99％的股权，交易将采用现金完成。有消息称，渣打将取得渤海商业银行管理权，并调派现驻伦敦的集团战略及稽核主管简吴秋玉担任渤海商业银行的零售银行业务主管。

　　渣打给出钟情渤海银行的理由是，作为一家即将成立的新银行，渤海银行不必承受坏账、可疑贷款和旧的管理制度模式，并能够很快地投资于新的信息技术。

　　原渣打银行执行董事及大中华区总裁王冬胜曾将入股中资行的困难归结为两大原因：一是中资行在服务文化、服务理念方面还有相当大的差异；二是中资行的坏账问题，还未找到合适办法进行处置，如果将中资行的坏账算进其总资产中，那么收购价格就将被压下去，与市场价格差距太大。

　　与渤海银行不同的是光大银行的坏账问题。截止到2004年6月底，光大银行按五级分类的不良贷款率仍达到8.31％。而在国内权威评级机构——中诚信国际信用评级有限公司8月发布的国内15家银行的信用评级中，光大银行位居倒数第三，仅获BBB＋级。

　　尽管渣打曾与多方探讨在入股中资行之前如何解决其坏账问题，但渣打如今的选择表明，合适的方法至今还没有找到。

　　参股光大受阻

　　王冬胜曾向媒体公开表示，渣打参股中资银行的目的是为了在短期内可以拥有庞大分支网络。新生的渤海银行显然并不符合渣打的初衷。

　　“作为一家新的银行，渤海银行要想形成布局合理的全国性网络可能还需要相当长的时间。”业内人士指出，渣打移情渤海银行另有隐情。

　　今年5月中旬，光大银行股东大会通过的《2004年度增资募股的议案》计划在年内募得不超过人民币90亿元的资金。渣打银行的参股计划将成为光大银行第二次增资扩股的一部分。

　　知情人士透露，双方的谈判甚至已就价格初步达成一致，“每股定价在1.6元左右”。可是，如今光大集团有关光大银行增资扩股的计划已经上报国务院，但募股对象中却没有渣打。

　　“渣打入股一事要等到这次增资扩股之后才能讨论了。”这位人士表示，光大银行二次增资扩股将如期在年底完成，但新的海外投资者的引入不会同步进行。

　　另一位曾参与光大银行与海外投资者洽谈的人士向记者坦言，问题的关键是“渣打的‘胃口’太大，而光大银行原来的股东也想在此次增资扩股中增持股份，双方很难谈拢。”

　　据光大2003年年报，在香港上市的中国光大控股有限公司为光大银行第二大股东，股本占比21.39％，加上亚洲开发银行已经持有的1.90％的股权，外资机构在光大银行股份占比已经高达23.29％。由于，中资银行向境外投资者出售股权最高不能超过25％，“因此，渣打只有认购增发部分的股权，才有可能进入。”这位人士说，“但渣打提出要得到增发部分的1／4，也就是22亿元的股权都想吃下。可光大控股以及光大集团等其他股东也想增持。”

　　于是为了给海外投资者提供参股空间，光大银行曾决定向银监会“要”政策，“要么特许光大突破外资持股比例上限；要么争取不再把光大控股算作外资股东，毕竟控股它的光大集团是中资企业”。但显然政策突破的难度相当大。

　　此外，在参股对象上，渣打也并不是光大惟一的考虑对象。

　　经亚洲开发银行介绍，光大集团曾与香港的几家大型海外财团进行接触。“这些财团与光大集团的业务背景很相似，都属于混业经营的金融集团。因此，除了银行领域，可以在日后带来其他领域的合作。”

　　但光大银行出于自身业务发展则更加看中单一以商业银行业务为主业的渣打银行。于是，集团与下属控股银行之间在投资者的选择上产生了分歧。

　　此外，谈判双方高层人士的相继变动，也令合作前景变得更加扑朔迷离。

　　力促谈判的光大银行行长王川在7月调任中信集团担任副董事长，渣打银行执行董事及大中华区总裁王冬胜也于11月19日辞职离任。

　　“王川的继任者郭友此前曾担任光大集团的执行董事兼光大控股的行政总裁。”知情人士分析，在光大银行海外投资者的选择上，现任光大银行的一把手显然更倾向于和光大集团及光大控股保持一致。

　　“一女二嫁”

　　尽管参股光大银行一事因各种原因而被搁置，但种种迹象显示，渣打并未放弃。

　　“渤海银行不是惟一一家入股银行”，渣打有关负责人向记者表示，渣打依然面临新的参股对象的选择。来自光大银行的一位人士更直接的说法是，渣打与光大仍在接触之中。

　　那么，渣打银行参股渤海银行究竟是“一女二嫁”还是“围魏救赵”？

　　业内人士分析，框架性协议并非正式合同文本，因此，渣打参股渤海银行的变数依然有可能产生，并且不排除渣打是想借此给光大银行施压的可能。

　　渣打上述负责人则明确向记者表示，框架性协议一旦得到银监会审批，就等于是板上钉钉的事了。

　　事实上，无论最终的结局是什么，渣打所做的都不会是亏本的买卖。

　　目前，渣打仅在中国13个城市拥有小规模业务。光大银行则在全国36个经济中心城市拥有分支机构350多家。“联姻”光大显然可以让渣打迅速在全国扩张。

　　而参股渤海银行则不仅可以使渣打将业务重心从珠江三角洲地带扩展到环渤海地区，同时还可以很快获得相当可观的投资收益。中信证券的银行业分析师指出，“一般情况下，新银行的投资一年就能见效，净资产回报率大多在10％以上。”

　　而从集团战略的角度来看，参股内地两家银行并不会形成矛盾，渣打负责人进一步解释道，“如同汇丰银行在香港控股恒生银行，两家银行靠自身经营发展，会形成有益的竞争而相互促进。”