美房贷市场再掀波澜 新世纪金融申请破产保护

　　4月2日，饱受信贷记录差的贷款人违约率上升打击的美国新世纪金融公司向法院申请破产保护，这是美国房市降温以来最大的一起次级抵押贷款机构倒闭案。当天纽约当地时间下午15时59分，新世纪金融公司在场外交易市场的股价下跌14%至9.15美元。2004年12月该公司市值超过35亿美元，而今年迄今公司股价已经跌去了97%。

　　根据新世纪金融递交给威明顿联邦法院的破产文件，该公司计划在45天之内出售其绝大部分资产，并解雇大约3200名员工。该公司宣布，同意以大约5000万美元的价格将其发放的部分贷款以及其在某些证券化信托中的剩余权益出售给Greenwich资本公司，并将在法院批准的情况下向Carrington资产管理公司及其关联公司出售其服务资产和服务平台，收购价为1.39亿美元左右。该公司拥有一个大型的贷款服务平台,该平台由5.7万名独立的、负责寻找贷款客户的抵押经纪人以及处理贷款申请和批准事务的人员组成。这个平台还包括用于分析贷款申请的计算机软件和设备，以及分布在美国20个州的262个零售网点、34个地区运营中心。

　　新世纪金融表示，裁员是为了在目前的经营环境下更好地调整公司的成本结构，并在准备出售时恰当地估计业务规模。担任新世纪金融顾问的AlixPartners公司认为，迅速出售资产是使股东收益最大化的惟一方式。

　　据悉，在新世纪金融申请破产保护前，几家贷款机构迫使该公司买回几十亿美元的坏账。新世纪金融的债权人包括多家为其抵押贷款提供融资的华尔街公司，最大的一家是高盛集团属下的高盛抵押贷款公司，还包括摩根士丹利、瑞士信贷集团。

　　新世纪金融在当天提交美国证交会的文档中说，美国检察官已展开对其会计错误与

证券交易的犯罪调查，这导致至少12个州要求其暂停营运，因为借款人抱怨贷款办不下来。为维持营运，新世纪金融被迫要求其借款机构延展缴款期限。大型金融公司曾向新世纪金融这类机构提供资金，试图建立稳定的贷款流量，好进一步将贷款打包、以抵押支持债券的形式出售。但在美国住房贷款违约问题遍及全国后，即使这些大型金融机构也不得不减少对这些贷款机构的贷款。

　　在申请破产保护的同时，根据新世纪金融当天发表的一份声明，CIT集团和皇家苏格兰银行集团下属的一家机构已同意在法院批准的情况下为其提供最高达1.5亿美元的债务人持有资产式融资。不过，贷款协议希望在4月4日之前破产法院能够批准出售新世纪金融资产的程序。

　　次级抵押贷款，是指金融公司发放给信贷评级低或负债高的客户用以购买

房地产的贷款，风险级别相当高。在美国次级抵押贷款市场上，新世纪金融排名第二，仅次于汇丰控股。

　　过去几年中美国房地产市场的繁荣刺激了抵押贷款机构超常规发展的欲望，新世纪金融自然也不例外。像很多竞争对手一样，该公司降低了贷款标准以保持贷款流量,去年发放的贷款数额达600亿美元。然而，随着利率不断上升，

房价逐步走低，很多贷款机构坏账缠身。根据美国抵押贷款银行家协会公布的最新数据，去年第四季度美国次级抵押贷款的违约率已经达到了4年来的最高水平。在这种情况下，新世纪金融自然不会是抵押贷款行业被迫申请破产的惟一典型。彭博的数据则显示，在过去12个月中，美国至少有30家房屋贷款机构暂停营业或寻找买家。其中，自去年11月份以来有4家机构已经破产，包括加州Ownit抵押贷款解决方案公司、康乃狄克州的美国抵押贷款网络公司、加州的ResMae抵押贷款公司等。

　　一些市场分析家担心，新世纪金融的破产只是美国房贷市场危机的“冰山一角”，可能会产生多米诺骨牌效应，导致其他信贷级别较高的房地产抵押贷款也被追债，从而危及整个美国房贷市场乃至美国经济。不过，从目前的情况来看，出现上述情况的可能性不是很大，这首先是因为向新世纪金融提供融资支持的华尔街公司的损失有限，他们的贷款有新世纪金融贷款和其他资产做保证。其次，有越来越多的经济学家认为，如果美国房地产市场和经济陷入低迷，美联储会及时动用降息手段以确保增长。

　　不过，鉴于在中期内次级抵押贷款市场所带来的负面影响将延长美国房地产市场失衡的持续时间，抑制边际房产财富效应和住宅建筑活动，雷曼兄弟公司在刚公布的每周经济监测报告中已经将2007年第四季度至整个2008年的每一季度美国经济增长率的预测值下调了约0.25个百分点。从同比数据来看，雷曼兄弟预计2008年美国经济增长率将从原先预测的2.7%下降至2.5%。