印度信贷风险值得关注 印央行有必要保持紧缩

　　记者 莫莉

　　相对于印度的通货膨胀率，政府更有必要重视不断增长的贷款额所带来的信贷风险。如果不对日益增长的贷款额加以控制，将有可能造成脱缰之势，给金融市场带来巨大风险。事实上，印度政府也正在为解决这个问题大费心思。

　　从印度目前所面临的信贷风险增大以及通货膨胀率高的情形来看，有专家表示，在本月底的货币政策会议上，印度央行有必要继续采取谨慎的态度，延续其保持紧缩的货币政策。

　　对于即将在本月31日召开的印度货币政策会议来说，通货膨胀率无疑将是政策决策者们密切关注的重要因素之一。然而，有迹象显示，印度目前不断攀升的信贷风险也同样值得关注。

　　在印度个人消费信贷方面占有优势的花旗集团的数据显示，该集团目前在印度提供的个人无抵押担保的贷款额已经达到1百万卢比。而印度第三大贷款银行HDFCBankLtd上周发布的报告显示，在2006年第四季度内，其贷款额增长了33%。该报告还显示，其中大于二分之一的贷款额都是针对个人的。印度官方数据显示，在截至2006年的近三年内印度贷款额翻了一番。印度财长奇丹巴兰姆本月早些时候也表示，印度的住房贷款正以55%的速度增长，而房地产行业贷款增幅也达到了102%。

　　对此，有专家认为，相对于印度的通货膨胀率，政府更有必要重视不断增长的贷款额所带来的信贷风险。因为截至2006年12月23日当周，印度国内基于批发价格指数的通胀率虽然升至5.48%，高于此前一周的5.43%的水平，但此数值仍在印度央行制定的5%至5.5%的通胀目标之内。但印度如果不对日益增长的贷款额加以控制，将有可能造成脱缰之势，给金融市场带来巨大风险。FirstGlobalSecuritiesLtd上周公布的报告显示，印度某家大型非国有银行的信贷员在从事个人贷款方面业务时都处在压力之下。虽然这份报告并没有提到这家银行的名称，但FirstGlobalSecuritiesLtd表示，目前印度有些银行将信贷员每月是否完成20%的贷款增长额作为其考核业绩的标准，这种做法是最令人担忧的。而且一些贷款业务单，信贷员往往没有经过十分严格谨慎的审核就签发了，这将为印度的金融稳定埋下祸根。

　　事实上，印度政府也正在为解决这个问题大费心思。为了抑制信贷增长和通胀上升，印度央行在去年曾经多次上调利率。在去年10月31日的货币政策会议上，印度央行将隔夜贷款利率提高了25个基点至7.25%，而隔夜借款利率保持在自去年7月25日调整后的6%不变。数据显示，印度的隔夜借款利率自从2004年10月印度央行实行货币紧缩以来，已经上调了150个基点。这反映出印度央行减少印度各银行放贷资金，控制住房和零售贷款的发放，以避免出现目前处于历史高位的房产、

　　除此之外，在去年12月8日，印度央行将商业银行的现金准备金比率从5%提高至5.5%，以控制信贷增长和通胀压力。该规定颁布后，印度各大银行纷纷提高其存贷利率。其中，印度国有商业银行———东方商业银行从本月15日起将其贷款利率从11.5%提高至11.75%。

　　是否就能够使商业贷款降温呢？有关研究人员对此表示疑虑，其原因是，印度央行通过买卖外汇将钱又重新推回了国内的银行体系之中。据印度总理曼莫汉·辛格的经济顾问委员会预计，在截至2007年3月的本财年内，印度央行的外汇交易资金，将从去年150亿美元再增加大约230亿美元。该研究人员认为，这些数据意味着银行在对国内客户进行贷款业务时，将拥有更大的资金流动性，也将面临更大的机遇。该研究人员还认为，目前印度银行对央行隔夜拆借资金需求旺盛，这在一定程度上显示出，印度央行12月8日采取的提高商业银行现金准备金措施所带来的紧缩信贷的实际效果可能已经消失殆尽了。

　　伴随着经济的快速发展，印度希望加强其国际金融地位，打造世界金融中心的愿望也日益明显。去年12月，印度央行称，允许外国投资者购买印度证交所的股份最高到49%。而新加坡证交所作为收购孟买证交所26%股份的五家候选公司之一，本月8日也对外确认其正与印度孟买证交所进行初步讨论。但无论是发展经济还是打造金融中心，都离不开金融稳定的大前提。因而，从印度目前所面临的信贷风险增大以及通货膨胀率高的情形来看，有专家表示，在本月底的货币政策会议上，印度央行有必要继续采取谨慎的态度，延续其保持紧缩的货币政策。该专家说：“即使每桶