亚开行中国新策略寻找私营投资

　　-本报记者 程志云 实习记者 马秋 北京报道

　　中行上市能让亚洲开发银行获得多少收益？答案是：1亿美元。

　　2005年10月，亚洲开发银行声称已签署一份投资7500万美元入股中国银行的协议。对于这桩好买卖，亚洲开发银行私营业务局局长贝斯坦尼(Robert M. Bestani)有些得意：“其 实中行并不需要亚行的钱，但是中行认识到亚行进入的象征性价值很高，因为亚行由65个成员国组成，亚行进入中行就向全世界显示了中行有很好的公司机构和运营情况。它有利于帮助中国银行赢得境外投资者的青睐。”

　　现在，亚开行越来越喜欢这样的投资机会，而不再是国家借贷——这曾经是他们的核心业务。

　　转变策略

　　类似投资中行这样的私营业务在亚开行的投资额中正在迅速上涨。

　　今年将比2001年增长25倍，2001年仅仅是5800万美元，而2006年预计会完成11-15亿美元。对中国的投资从2003年开始迅速上涨，2003年私营部门对中国投资总额仅仅1000万美元，而截至2005年底，这个数字为1.15亿美元。“目前我们最大的困境是：需要从亚行总部拿到更多的资金投资中国。”贝斯坦尼告诉本报。

　　与私营部门的迅速扩张相对应的是亚开行的传统业务——公营业务的份额逐年下降。所谓公营即是主权级的借债，即国家借贷。例如发改委的诸多基础设施项目(如水利、公路等)，以国家信用借贷，由国家财政承诺还款。

　　在中国这个数字尽管是上升的，但相当缓慢。2000年公营部门对华投资总额为8.14亿美元，截至2005年底，达到14.8亿美元。

　　一个小插曲足以说明变化的实质。

　　2005年菲律宾从国际资本市场借贷了10亿美元，而不是从亚洲开发银行。贝斯坦尼说：“从六十年代起他们就一直从我们这儿借贷。打个比方来说，他们实际上是坐在我们的膝盖上。但是现在，他们并没有找我们。我们意识到有些不对劲。”

　　实际上目前的情况是：新兴的发展中国家不再缺乏资金，现在仅仅亚洲就有富余资金4-7万亿美元；全球的资本市场也已经大规模的扩张了，而且全球化带来的是资本在全球范围内流动。

　　“相比之下我们公营业务部所提供的资金的确不再具有吸引力了。与全球资本市场所提供的融资差别在于，尽管我们的利率更低，但是我们的资金会有更多的附加条件，审批周期也会比较长，而这些政府从资本市场融资会更快也更容易。”贝斯坦尼也意识到问题的严重性。

　　当然，这并非是亚开行独自面临的问题，本报了解到，实际上目前所有开发银行都面临很大冲击，如世界银行、美洲开发银行和非洲开发银行向政府的贷款正在逐年减少。

　　一位银行业研究员也指出，在过去的五十年中，世界性的资本市场发展得很快。贷款方现在都直接去市场融资，而非仅仅通过银行的借贷。况且这些国家政府的债务负担已经很沉重了，他们吸取1997年金融危机的教训，谨慎地积累外汇储备，减少债务。“例如，中国已经有了1万亿外汇储备，那么在这种情况下为什么还要从亚行贷款呢？”他说。

　　“在这种情况下，我们意识到，除了金钱以外，我们必须为他们提供更多的我们特有的东西。”贝斯坦尼说。

　　旗帜的价值

　　从2002年开始，亚开行的私营部门开始重新审视客户的需求。新的业务定位在公营业务与私营业务相交汇的领域。

　　亚开行有着独特的优势。

　　正如一位亚开行的中国投资官员所说，一些外资通过亚洲开发银行来跟进投资或者参与贷款可以避免一些风险，同时更容易获得地方政府的信任。

　　当然，这种案例不仅出现在外资进入中国市场的情况，国内资本要进入其他亚洲国家同样会得到亚开行的帮助。一个典型例子就是中国电力在泰国的项目。七年前泰国政府发现他们使用太多

天然气，计划建三个装置用煤来发电。有三家国际公司试图努力进入都失败了，因为当地人不希望又脏又有污染的企业进入。最后中国电力找到亚开行，他们不需要钱而是信誉，因为亚行对环保的要求非常严格，这成了另一种进入市场的途径。用这种办法，亚开行帮助中国企业在亚洲开发市场。亚开行现在的所有贷款增长都是由此类需求拉动的。

　　实际上，亚开行的私营贷款本身没有任何优惠条件，和市场利率一样。一般而言，亚开行在一个项目中只占到25%-40%的份额。“我们的投资与其他投资家是一样的，有利润才会投的。而我们所赚的利润正是我们能够给项目带来的附加值。当然，我们的投资还是有风险的，比如在阿富汗、尼泊尔等地区。”贝斯坦尼说。

　　亚开行私营部门实际上提供三种特殊服务。首先是风险规避。亚洲开发银行参与项目能增加境外资金的话语权，并且阻止某些政府不规范的行为。其次，通过与政府对话，改变法律环境。这使得客户在以后的项目上也受益。此外，在许多其他国家，亚开行还有第三个产品，就是引入高端的技术。

　　“当这三个产品合为一体时，我们就得到了许多需求。我们试图使客户理解：当他们得到一笔亚开行的贷款时，得到的不仅是钱本身，而且是得到一种保护、受到重视和信用的标志。”贝斯坦尼说。现在一些国际性银行参与很多纯粹私营的项目，由于他们的利息率很低，引起了市场化银行的不满。和他们不同的是，“我们要做的是与这些市场化金融机构合作，提供我们的特质产品，引导他们进入亚洲市场投资，这就是我们的旗帜。”

　　来源：经济观察报网