北京时间2月20日凌晨消息，瑞士银行经济学家王涛日前公布中国经济评论报告称，市场不必对咄咄逼人的信贷紧缩状况感到担心。

　　以下是报告内容摘要：

　　中国1月份的新银行贷款和总社会融资(TSF)超出了市场预期。该月新人民币贷款总额为人民币1.32万亿元(瑞士银行此前预期为人民币1.25万亿元，BBG平均预期为人民币1.1万亿元)，新TSF则创下了人民币2.58万亿元的历史新高(瑞士银行和BB此前平均预期均为人民币1.9万亿元)。

　　虽然新的信贷在每年年初增长是正常现象，原因是来自于此前一年的年底受抑制需求令人满意，且银行争相在年初集中放贷；但是，今年最初信贷增长的强劲表现仍在某种程度上令人感到惊讶。很明显，市场对利率上升或信托问题所将带来的过度信贷紧缩状况感到担心，暂时而言这种担忧情绪尚无根据。

　　新的银行人民币贷款与2013年1月份相比取得了最大增长，而其他TSF的表现则略有减弱。在后者当中，资产负债表外的委托贷款取得了最高的增长，其增幅为人民币1900亿元左右；与此同时，票据承兑的新发行水平也较高。

　　与此相比，新的信托贷款与上个月和去年同期相比则有所下降，很可能部分由于投资者信心减弱；而投资者信心减弱的原因则是，最近有报道称信托产品出现了问题。同时，新公司债的发行量也有所下降，可能是由于信贷状况更加紧缩以及银行间债券市场利率上升。

　　由于去年基础较高的缘故，整体信贷增长(以不包含股票基金筹资在内的TSF为衡量标准)从去年12月份的同比增长18.4%小幅下降至今年1月份的同比增长18%。但是，从信贷流动的角度来看，新信贷的增长速度环比有所加快；我们用于衡量信贷冲动(credit impulse)的指标从大约25%上升到了1月份的30%。(星云)

　　(编辑：吕强)