导读：国内正野蛮生长的P2P行业，潜伏进了一位金融大鳄。一个月前，招行小企业金融服务平台“小企业e家”悄然推出“e+稳健融资项目”。无论是页面设计还是运行机制，该业务都与现在火爆的P2P平台一样。截至目前，这一业务已经顺利完成六个项目的融资，融资额高达1.29亿元。招行为何要“潜伏”进入网贷行业？这是否意味着招行的小微企业战略发生变化？该业务对招行将做出什么贡献？对于这些问题，招行总部表示不予回应。

　　北京青年报记者从“e+稳健融资项目”的页面看到，这个平台发出最早的一个项目是9月17日，截至10月17日，该平台发出的六个项目已经全部投满，融资金额已达1.2937亿元。

　　项目年化收益率最高6.3%

　　北青报记者在招行网站看到，六个项目的预期年化收益率都在6.1%-6.3%之间，最小投资单位为1万元/份。融资期限都在半年左右。第一个试水的项目融资额最小，仅58万元，第二个121万元，之后的四个项目都在千万元以上，最大的5000万元。招行对该业务并没有高调宣传，但是从投标记录可以看出，满标速度非常快，都是一两天就能投满。目前，平台上只有一个预热项目，10月22日开投，融资额1500万，但意向申购资金已经达到3986万。

　　招行不为项目风险兜底

　　该平台上并未公布融资方的具体信息，项目的资金用途多为“补充企业流动资金”、“日常经营性资金，采购资金”等，而还款资金来源也都以“银行兑付凭证”表述。

　　值得注意的是，这些项目上面都有一个“本息安全”的标记。不过，该平台在风险提示中称，本息安全标表示该融资项目的还款资金具备安全对接机制，还款资金来源明确，与“银行兑付凭证”安全对接，有效支持融资方按时归还本金、利息。此外，“招商银行作为信息提供方不对融资项目、融资人归还本息承担任何形式的担保、保证责任。”“银行兑付凭证涉及的资金和相关权益当遇到法院及其他有权机关执行查封、冻结或扣划措施时，招商银行将依司法机关或监管机构等的要求行事。”

　　招行P2P融资规模和门槛都较高

　　与普通网贷平台相比，招行的这一业务也有明显不同。首先是预期收益率较低。目前，其他网贷平台的预期年化收益率低的也有12%，高的能超过20%。而招行平台最高也只有6.3%；其次，招行P2P的项目多在千万元级别；而现有P2P网贷公司80%的项目规模都在十万元以内，极少超过百万。最后，招行P2P最小投标单位为1万元/份，而现有P2P网贷公司大多数投标门槛都在50元起步。“招行这1万元/份的门槛，充分说明了它还是不能彻底放下‘高富帅’的身段，虽然已经较原来降低了很多。”知名网贷平台——人人聚财CEO许建文如此评价。

　　对现有P2P网贷公司是利好

　　“招商银行试水P2P网贷对现有P2P网贷公司是绝对利好。”知名网贷平台——人人聚财CEO许建文日前告诉北青报记者。“一年前的你，知道什么是P2P网贷吗？现在招行都加入进来了，你还不敢吗？招行的试水，是帮我们这些还处于野蛮生长阶段的P2P网贷公司上了最好的一堂普及课，对于提高P2P网贷的社会关注度和认可度，大有好处，最好接下来有更多的银行效仿，这样P2P行业势必井喷。”许建文指出，自8月开始，央行等监管部门，高密度地调研互联网金融、尤其是P2P网贷公司，伴随着金融巨头的进入，央行等监管机构可能会加强互联网金融，尤其是P2P网贷的监管力度。这对于人人聚财这样规范运营的平台来说，绝对是利好。

　　业内观点

　　招行撮合P2P贷款可避开多种监管？

　　北青报记者注意到，招行本身并未对这一业务进行任何官方评价和推荐。但这一低调神秘的态度反而引起业内的热议。在业内人士看来，招行此次尝试是传统银行业务嫁接互联网基因的一次有益尝试，也是在小微企业金融服务方面的一次大胆探索。

　　中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇[微博]认为，银行创建的P2P平台本质上是委托贷款业务的一种。银行在项目尽职调查和风险控制方面有专业优势，但也不应承担任何风险。传统银行业与互联网金融相结合，可以很快地把业务规模做上去，应该可以视作银行在利率市场化进程和探索转型之路上的一种创新。

　　“招行P2P服务可能是为小微贷款需求另谋出路。”东方证券的研究报告认为，招行意外地闯入P2P领域，其用意与互联网企业相比恐怕大有不同，更可能是基于监管套利的意图。小微贷款领域仍然是明显的蓝海，大量优质需求难以得到充分满足。招行的P2P平台可能正是为了满足自身需求旺盛的小微贷款客户而设立。撮合P2P贷款的收益率虽然明显低于自己投放的小微贷款，但招行因此规避了贷款额度、存贷比、拨贷比等监管，从而创造了一块增量的中间业务收入。从业务实质上，招行的P2P服务更接近于资产证券化，银行从事该业务的出发点主要是监管套利，项目来源可能是既有的小微业务，在这一点上与此前互联网企业的P2P实践存在明显区别。

　　本组文/本报记者 程婕

　　名词解释

　　什么是P2P“人人贷”

　　P2P(Peer to Peer)网贷又称“人人贷”，指有资金并有理财投资需求的个人，通过网络上的中介机构牵线搭桥，使用信用贷款的方式将资金贷给其他有借款需求的人，中介机构从中收取部分佣金。融资的小微企业、个体工商户需要提供房产、汽车等抵押物，个人只需提交书面申请资料，网站审核后会给予一个授信额度，借贷人就可以在网站发起借款。

　　近两年来，网贷平台在国内“野蛮生长”，平台数量已多达数百家。有统计数据显示，该行业去年全年的成交量约300亿元。目前，由于监管和法律方面的滞后，P2P网贷仍属于无准入门槛、无行业标准、无监管机构的三无行业。