文/本刊记者 刘丽娟

　　1960年出生的李先生，他的理财故事发生在只有存款和国库券的日子里；1972年出生的张先生，1987年时他就在“电真空”股票的炒作中赚到了7000元；1981年出生的杨小姐，2005年毕业之初就在北京东四环外买了一套两居室的房子。当时间的指针即将指向2013年的时候，三位具有凝重时代烙印人物的理财故事也有了新的变化：李先生加入了到银行排队买国债的队伍，张先生已经是某商业银行私人银行部的VIP客户，杨小姐则游刃有余地在丰富多样的基金、信托理财产品中进出倒仓。

　　各自从储蓄所、交易所、售楼处起步，三个人各异的理财故事，反映了个人理财与财富管理在中国市场从无到有的嬗变过程，也折射出我国居民对专业理财的普遍呼唤与个性化需求。走近财富管理，就从了解这个舶来品的历史开始吧。

　　前世今生

　　财富管理起源于欧洲，发展在美国，目前已经成为和信贷业务、投资银行业务并列的全球银行业的三大主营业务之一，并有望成为今后银行业最重要的增长领域。因此，证券、基金等非银行金融机构也将财富管理视为增长蓝海，不断涌入这一领域。

　　美国金融管理学会(AAFM)认为，财富管理不是个人的理财计划，也不是金融服务的超市，更不是单纯的私人银行服务，而是一门随着社会与经济的发展而不断扩大自身内涵与外延的专业服务。现阶段的财富管理，囊括了现金储蓄及管理、债务管理、个人风险管理、保险计划、投资组合管理、退休计划及遗产安排等丰富的内容。财富管理旨在为富人们提供一揽子的个性化金融咨询服务，是集合大量不同金融服务的产品。

　　财富管理的内涵，决定了财富管理的主体并不是单个的财富管理师，而是一个包含房地产投资顾问、证券投资顾问、养老金顾问、税务顾问、遗产规划专家等在内的专业团队。

　　财富管理的具体流程分为评估客户的整体财务状况、确定客户的财富目标、识别潜在问题、推荐可能的解决方案、提出建议并加以实施、监督财富管理计划几个环节。

　　财富管理的主要功能是帮助客户制定及达成财务目标，这些目标可以是债务重整，可以是子女教育经费，可以是购买汽车或房屋，也可以是退休以后的生活保障。通过财富管理，不但可以增加投资收入，更可以累积更多的财富，为生活提供更大的保障，从而提高生活水平并改善生活质素。

　　野蛮生长

　　原本定位于服务高净值人群的财富管理，初到中国就蜕变为以销售理财产品为导向的个人理财业务，呈现出“全民理财，越理财越少”的态势。证券、保险、基金，数万家大小不一、号称“理财管家”的机构蜂拥进入这一市场，使该行业进入了准入门槛偏低、从业人员素质偏低、服务水平偏低的畸形发展局面。第三方理财机构作为财富管理行业的后来者，在其诞生地的海外，传承的是“只卖规划不卖产品”的经营模式；而在国内，以诺亚财富、展恒理财为代表的本土第三方理财机构，则纠结于理财规划与产品销售之间，盈利模式也在客户的会员费用与理财产品的销售提成之间徘徊。

　　伴随几十年来中国经济高速的增长，中国的富人群体也在迅速膨胀。庞大的新晋富豪群体正在急切地为自己的财富寻找投资的出口。但诸如存款、股票等传统投资渠道或因收益率过低或不确定性风险过大，已被他们“抛弃”；而基于房地产、基础设施建设、黄金及未上市股权等基础资产的金融产品，则由于相关内容较为复杂，却缺乏所需要的专业投资分析和金融服务，令他们难以涉足。同时，中国的富有群体具有与欧美的富有群体截然不同的特征，表现为理财行为的两个极端：一端是大约70%的资产以现金或类似现金的方式持有，另一端是偏好高风险、高利润的投机行为。这一切表明，只有能提供卓越的客户体验，才能抓住中国财富管理市场的机遇：升级转型的需求呼唤着真正意义上的财富管理行业起航。

　　2007年是私人银行业务在中国蓬勃发展的新纪元，以花旗银行为代表的外资银行、以中国银行为代表的中资银行，纷纷设立私人银行业务部门，进军高端财富管理市场。他们在实践中总结出了高端财富管理的关键因素：设计有效的运营模式和财富管理咨询流程，建立开发和获得新客户的优势体系，提供具有吸引力的产品服务，制定招聘和培养有潜力的客户经理的计划，建立清晰的私人银行运营品牌，打造必要的IT平台，积极管理和设计具有经济效益的业务模式。

　　2012年9月，胡润研究院发布了《百富榜》，此次进入榜单的1000名富豪平均身价为54亿元，相比2011年下降8.5%。这一降幅，与福布斯2012年的《中国400富豪榜》得出的“今年排名最靠前的100位富豪，总资产较上年缩水7%”结论大致吻合。当经济增长进入慢通道时，财富管理的作用就更加明显。随着中国经济结构转型的逐步推进，GDP增速放缓，宏观经济的不确定性增强，理财者的投资回报和财富增长均会受到负面影响而呈现下滑趋势。但与此同时，中国社会人口老龄化的状况日益加剧，家庭养老负担不断加重，因此如何为自己提前安排后继无忧的养老计划，已是摆在每个人面前不可回避的问题。在内外压力交织的环境下，居民对于财富管理专业服务的需求在日益增加。财富管理行业即将迎来焕发生机的春天。

　　“从目前各种形势来看，中国统一的财富管理市场正在形成。”这是在2012年10月举行的中国财富管理50人论坛成立大会上，出任论坛学术委员会副主席的中国工商银行资产管理部副总经理马续田对中国财富管理市场发展做出的判断。他进一步指出，这一趋势具体表现在两个方面：“其一，从2005年以来，银行和信托机构深度地、全面地参与到财富管理市场以后，已经使过去财富管理仅仅局限在证券、保险、基金等领域的狭窄局面得到很大改善。由于银行和信托的加入，特别是私人银行业务的快速发展，财富管理的观念深入人心了。其二，银行和信托各自的管理资产余额，到今年上半年可能都突破了6万亿元。若再加上基金、券商和保险，整个规模或达十多万亿元。应该说财富管理市场的规模和广度，确实大大超越了以前”。

　　前路何方

　　“财富管理是中国未来金融业非常重要的一个领域。它是银行、证券、保险三个行业的交集。它的基本法律关系都应视为信托关系。但现在，对这类相同法律关系的产品却不能用同样规则来管理。”在中国财富管理50人论坛上，出任该论坛学术委员会总顾问的全国人大财经委副主任委员吴晓灵表示，法律规制上的滞后，已经对财富管理行业的发展造成制约。在法规及监管融合上的突破，将有助于推动财富管理行业的健康发展。

　　目前，我国的财富管理行业仍停留在初级阶段，主要表现在理财产品为主导、财富管理机构收取高额前期佣金并提供产品捆绑。随着市场的日趋成熟，财富管理将逐渐向财务咨询模式转化，可选的产品将更加丰富，销售工作也会更多地基于需求而不是取决于销售目标，佣金则将采用“前期+续约混合”模式。而目前，在财富管理最为成熟的英国和美国市场，财富管理机构可以为客户提供更加广泛的产品系列，客户经理更有经验并能够为客户提供高质量的财务咨询，经营采用的是更为灵活的定价和佣金模式，而先进的管理平台则可使客户和客户经理能够更方便地访问和管理账户。在某种程度上，这可能也是我国财富管理发展的趋势。

　　从富裕人群的需求切入，顺应财富管理行业的发展潮流，就能够实现财富管理机构、财富管理行业及其所服务的理财者多方共赢。“专业的财富管理机构在对个人和家庭的资产状况和理财需求进行全面分析的基础上，利用优化的投资选择和资产配置实现财富的保值和稳步增值，并通过养老计划、子女教育、税务规划、遗产传承等增值服务来解决家庭面临的种种挑战。这是可预见到的一个重大的行业发展趋势。”宜信财富首席财富管理专家吕骐博士如此判断。