秦玥

　　专家称钻石投资退出难，不适合普通投资者

　　2011年上半年以来，国际钻石价格连续上调8次，涨幅超过45%，国内不少银行表现出对钻石业务投资的浓厚兴趣。近日，据知情人士透露，今年底或明年初，光大银行[微博]私人银行将以私人定制的方式推出“钻石银行”业务。

　　“本月7日，我们会对高净值客户进行钻石投资知识的前期宣讲，但业务的具体推出时间还未确定。”光大银行私人银行负责人高宇红告诉《中国经营报》记者，“形式上的确是私人定制，但具体的操作模式因还在与合作商探讨中，也还没有最终确定。”

　　目前，国内有钻石投资业务的商业银行较少，除法兴银行等外资行外，中资银行中工商银行、招商银行和中信银行等都推出了钻石投资平台，开始涉足钻石金融业务。

　　私人银行对钻石投资的热衷，无疑源于高净值人群资产配置多样化的需求。

　　“但要使钻石银行成为一种新型银行模式或新的金融创新工具，并成为私人银行的主要收入来源之一，目前尚为时较早。”业内人士表示。相关数据显示，多数私人银行的客户在投资钻石的资产尚未超过其总资产的5%。

　　“抢食”客户

　　“百亿资产的投资，是国内商业银行涉足钻石投资市场的动因之一。”

　　前述知情人士告诉记者，光大此次开设钻石投资业务，主要还是以私人定制的形式面向客户：客户通过光大私人银行的平台，直接购买裸钻，再通过银行的自身渠道进行变现，客户获取投资利差收益。

　　“钻石投资门槛高(投资一颗3克拉的钻石，花费大约100万元左右)，且是一种长期投资，因此更适合资产较多的高端人群。”光大私人银行高级理财顾问李松向记者透露。

　　据媒体报道，招行私人银行部一份资料表明，近50年来，钻石价格平稳上升，每年以16%的速度增长，波幅极小。即使在2009年金融危机之时，其他投资市场波动多超过50%，但钻石价格的波幅仅10%，3克拉钻石的波幅更在5%内。

　　招行私人银行投资顾问亓振修曾告诉记者，钻石具有稀缺性、抗通胀等多种特性，因此备受投资者追捧。“钻石的价格一直在稳定地以每年10% 的速度增长，几乎从来没有下跌过。”

　　去年7月，荣小姐通过某私人银行以9万元的价格买了一颗钻石，据其介绍，现在这颗钻石已经涨到了12万元。粗略估算，一年的时间，这颗钻石已经升值了25%。

　　“相较外资行，国内的商业银行开展产品空间极为有限，对于产品的开发也比较谨慎，更多还是侧重于对客户的维护。”某外资银行投资分析人士表示。

　　据《中国私人银行市场报告》称，目前，中国高净值人士的理财目标以财富增值和财富保值为主，其资产配置以不动产和基础类金融产品为主，分别占比31%和26%，有62%的高净值人士希望增加创新产品，例如信托、PE等的投资比重，值得注意的是，希望增加海外投资人群高达57%。

　　而在海外投资的人群中，钻石成了近年来高净值人群投资的主要方向。“市场潜力大约在百亿元。”一位业内人士说。

　　“百亿资产的投资，正是国内商业银行涉足钻石投资市场的动因之一。”上述外资行投资人士告诉记者。

　　2008年，上海钻石交易所交易额为13.7亿美元。2009年，中国钻石交易额达到15.21亿美元，比上年增长11%，超过日本，成为世界第二大钻石消费国。而根据上海钻石交易所发布的数据显示，在刚刚过去的2011年，中国取代日本成为全球第二大钻石消费国，仅次于美国。数据显示，2011年经过上海钻石交易所海关报关的钻石进出口和所内买卖金额合计28.61亿美元，比上年增长88.1%。

　　风险不容忽视

　　“在退出渠道没有完善之前，不鼓励普通客户投机钻石。”

　　钻石市场虽然有着良好的市场前景及升值空间，但所面临的风险也不小。

　　首先就是变现难题。荣小姐的投资升值25%，但在变现前，仍只是纸上财富。

　　“虽然钻石的保值增值能力受到市场肯定，但是钻石的变现渠道却没那么通畅。”一位不愿具名的投资人士告诉记者，如最早开设钻石投资业务的招商银行，目前也只是提供二次流转和贷款购买的服务，还未设有回购机制。

　　国内钻石市场仅16年历史，多数投资者喜欢玉和翡翠，因此钻石的“回购”渠道还较为有限，多数钻石卖场都不接受钻石回购业务，即便上海钻石交易所，目前也只对会员开放，个人无法参与回购。因此，投资者想要流通变现极为困难。

　　据了解，光大银行所设变现机制其实是一种撮合机制：购买者与出卖者可在光大私人银行进行转让交易，光大银行的私人银行所起的是一个撮合平台的作用。

　　李松告诉记者，与黄金等其他珠宝较为畅通的变现方式不同的是，钻石的变现主要靠拍卖和典当。但现实情况是，一般的钻石拍卖“无人理会”，典当行往往是对价格“拦腰一刀”。

　　“能在拍卖会上拍卖的一般都是精品钻石，不是一般钻石投资者能够参与变现的渠道。而典当行的出价一般是正常市场价的三分之一，短期之内也无法兑现钻石的升值利润。”李松表示，如果没有好的渠道，投资者只能做好长期持有的准备。

　　除变现较为困难以外，更为重要的是，目前钻石价格泡沫严重。据业内人士透露，投资钻石，实际上并没有平常市面上想象中的那么高的利润空间，一般也就在15%左右。

　　另据记者了解，国内对于钻石的真伪、质量等，还缺乏一个权威的第三方鉴定机构。“因此很可能造成供货商一家说了算的‘独大’现象，这对于投资者来说风险极高。”某外资投行风控部相关分析人士说。

　　多年从事珠宝生意的张明告诉记者：“无论是收藏还是‘炒钻’，首先需要投资者具备鉴别钻石良莠的专业知识。上等的钻石需要具备4C标准：颜色(collur)、净度(clarity)、切工(cut)、克拉(carat)，而不同成色、净度、切工和大小的钻石所具备的升值空间也是不同的。但国内的机构太过繁多，没有统一的标准，很多商家都说不清哪个机构权威，何况是投资者呢？

　　张明说，在国外，钻石已被看做“类货币”，投资者可以通过抵押融资、拍卖和珠宝公司回购等途径变现，只要手持GIA和HRD钻石证书，投资者在欧美许多城市都能方便地将钻石变现，而国外的钻石银行也可以提供完善的变现渠道。

　　上海钻石交易联合管理办公室曾酝酿搭建一个钻石交易平台，令消费者可以方便地将自己的钻石进行展示、交易。但目前该交易平台仍未形成。

　　除此以外，从钻石的属性来说，奢侈品的属性让其市场价格也具有很大的不稳定性。“估值是个大问题，水分很难挤出来。钻石的真伪、档次、估价的高低等人为随意性很强。钻石跟翡翠、红木等类似，炒作一番价格就上去了，打压一阵价格就下来。”一位期货公司贵金属行业分析师杨磊表示。

　　据戴比尔斯钻石分销部的数据显示，去年中国钻石消费量增加了20%，今年这一增幅约为10%。中国成品钻二季度消费市场进口额同比减少28%，较一季度环比减少21%。今年上半年，上海钻石交易所钻石一般贸易进出口总额达19.4亿美元，虽然较上年有2.1%的增长，但这一增幅与往年相比的确有明显放缓。

　　相对于看似红火的市场景象，这组数据显得令人惊讶。对此，李松坦言，“钻石投资”门槛较高，并不是所有投资者都适合。“在退出渠道没有完善之前，不鼓励普通客户投机钻石。”