收购香港永隆银行股权后招行被列负面信用观察

　　本报讯 (记者陈韶旭)标准普尔昨天宣布，将招商银行股份有限公司(招商银行)的“BBB-”长期交易对手信用评级和“A-3”短期交易对手信用评级列入负面信用观察名单。

　　此前，招商银行发表声明称，将支付172亿元人民币现金收购香港永隆银行有限公司53.12%的股权，此价格相当于永隆银行2007年末每股净资产值的2.91倍。此次收购尚需获得股东及监管机构的批准。如果顺利获批，则应在今年第三季度完成收购。收购完成后，按照相关法律规定，招商银行须就所有已发行永隆银行股份提出全面收购建议，这意味着全面收购交易的现金对价总额为324亿元人民币。

　　如果此次收购完全通过次级债进行融资支持，则招商银行的调整后总权益对调整后总资产比率，将由2008年第一季度末的5.12%大幅下降至3.39%，主要原因是计入约212.2亿元人民币的商誉支出。招商银行有意通过发行次级债或可转换债券补充资本实力，但标准普尔在计算调整后总权益时不会将这两种债券列入权益项目，因为它们不具备充分的权益特征。

　　标普认为，招商银行已在中国建立了强大的零售和中小企业银行业务，通过此次收购，可以借助永隆银行的网络吸引跨境零售和中小企业客户，从而在长期内改善业务状况。但由于招商银行在香港市场的经营经验有限以及海外收购经验匮乏，因此对该行而言，管理整合风险以及为产生协同效应而制定香港市场的业务战略具有挑战性。