市场走势背离预期 外资银行理财产品突爆巨亏

　　继部分中资银行理财产品出现“零收益”之后，又有外资银行理财产品爆出浮亏超60%的消息。昨天(26日)，东亚银行向记者确认，截至2月14日，该行发行的QDII（代客境外理财）产品“利财通1期”的赎回价格仅为初始价格的36.82%。这意味着，如果客户此时选择赎回该产品，将亏损63.18%。

　　产品设计复杂

　　该款产品于去年9月发售，其设计较为复杂。在投资期前一年半里，投资于“瑞银优秀香港股票挂钩可转换结构性票据”，与4只港股挂钩，分别为复星国际（0656.HK）、大唐发电（0991.HK）、中国人寿（2628.HK）和招商银行（3968.HK）。只要在观察日或结算日时，4只股票中最逊色者的表现不低于-8%，投资者将提前或到期收回本金并获得收益。如果到一年半结束时，最逊色的股票下跌超过8%，所有股票跌幅不超过30%，则本金将获得保障。

　　如果一年半期满后，该产品连保本条件都未能实现，则转为投资“瑞银单一股票挂钩结构性票据”，后者与4只股票中最逊色者的后续表现挂钩。

　　市场走势背离预期

　　该产品的收益和4只港股的表现密切相关。去年发行该产品时，东亚银行对港股走势颇为乐观，其产品说明书称，“中央政府持续扩大QDII的投资范围，2007年8月更在天津滨海新区开发资金‘自由行’新试点，预期将有利于对A股有大折让或尚未在A股上市的优质香港H股表现”。

　　然而，市场走势与预期完全背离。不仅“港股直通车”迟迟未启动，美国次债危机也愈演愈烈，导致港股大幅下跌。截至昨天，复星国际、大唐发电、中国人寿和招商银行较起始日分别下跌51.7%、41.4%、33.5%和25.9%。

　　东亚银行相关人士昨天表示，目前该产品的赎回价格很大程度根据复星国际的表现计算。有投资者质疑称，赎回价格的跌幅为什么超过复星国际的跌幅？东亚银行对此的解释是，除了与股票波幅相关外，赎回价格还受利率、时间值、篮子股票的相关系数和股息等因素影响。

　　还未见大规模赎回

　　东亚银行昨天表示，客户对该产品表现难免失望，但对于股市下挫造成的理财产品损失，大部分客户均表示理解，目前暂时没有发生大规模的赎回。

　　至于该产品未来的表现，东亚银行称，如果港股未来反弹，对产品可能带来利好消息。如果客户对股市前景失望，认为股市仍有下跌空间，可考虑进行赎回。如果客户对后市仍有信心，认为继续持有比“止损”能获得更多回报，可以继续观察未来股市的表现。

　　除东亚银行之外，多家银行的理财产品也深受股市下跌的拖累。此前，浦发银行和深圳发展银行的两款理财产品也挂钩港股，但由于港股的走势与事前的预期完全背离，导致产品出现“零收益”。多家银行的“打新股”理财产品也因为A股疲软导致收益大幅缩水。(