浦发银行净利将高速增长 不良贷款率降至1.83%
http://www.sina.com.cn 2007年04月03日 01:54 扬子晚报
招商证券日前发布的一份研究报告中指出，浦发银行净利润正处于高速增长的时期，按照保守预期，其2007年的净利润增速在40％左右，2008年将在50％以上。如果得到税收优惠，则浦发未来三年的复合增长率将在45％以上。
招商证券金融行业分析师罗毅在报告中指出，浦发银行当前的最大投资价值不是花旗的定向增持，而在于其净利润的高速增长。罗毅表示，按照招商证券去年8月提出的高成长定价逻辑，当前浦发银行的2007年动态市盈率仅为25倍，2008年市盈率仅为16倍，对于净利润未来三年复合增长率在35％以上的公司来说，属于严重低估。他认为其合理2007年市盈率至少应在32倍，融资后为35倍，因此上调评级至强烈推荐A。
报告指出，浦发银行在去年不良贷款率降至1.83%，而拨备覆盖率提高到151％，当前拨备覆盖率已足够应付经济波动带来的冲击。根据浦发稳健的财务政策，预计其信贷成本将从去年的0.86%下降到今年的0.70%，拨备计提不会有大幅增长，这也是2007年业绩超预期增长的最主要原因。 高 璐
