瑞银寒冬：四季度利润较年初下降接近50%

　　王斌

　　瑞银昨日公布的2006年第四季度财务数据显示，该行去年四季度利润较年初的64.9亿瑞士法郎下降了47%，为34.1亿瑞士法郎。不过，利润下降幅度较此前分析师的预测要低10个百分点。

　　作为欧洲和美国最大银行中唯一一家披露的利润减少的公司，去年四季度股市的火爆却使瑞银管理的资产上涨了13%，达到了2.99万亿瑞士法郎。而正是持续增长的股票市场使瑞银理财部门得以增加收费，这几乎占了瑞银收入的一半。

　　瑞银去年四季度

　　去年，瑞银首席执行官胡皓华领导瑞银花了大约40亿美元用于并购，来谋求扩大在债券、日用品贸易等领域的实力，以及增加在美的私人银行部门客户数量。而SEB位于法兰克福的资产管理部门经理Thomas Koerfgen则认为，胡皓华将投行和

　　尽管市场对于瑞银涉足领域的扩大十分看好，但是并购费用以及并购带来的雇员增加无疑也使瑞银的成本有所上升。去年三季度瑞银每瑞士法郎收入中有73.8瑞分的成本，达到了2003年末的最高点。

　　作为两个竞争者，瑞士信贷和瑞银均给出了自己的股票回购计划。瑞银表示自己将在未来3年内赎回高达160亿瑞士法郎的公司股票。对于2006年的分红，瑞银准备拿出每股2.2瑞士法郎的“礼包”，较前年的1.6瑞士法郎一股增加了38%。

　　从去年9月末至今，瑞银的股价上涨了6.4%，达到了79.55瑞士法郎，落后于瑞士信贷的21%的增长和德意志银行11%的涨幅。不过，由于瑞银在美国的不断攻城略地，并且努力扩大影响力，一些市场人士对其未来的表现十分看好。在过去3个月给瑞银评级的16名分析师中，有9个推荐“买入”，6名建议“持有”，1名给出“卖出”的建议。

　　在瑞银的对手当中，德意志银行本月初曾披露，受益于低税率和股票及债券交易的收入增长，其四季度利润大涨3倍。来自债券销售和交易的收入增长了26%，而股票方面的收入则增长了23%。

　　此外，瑞银在本国最大的对手瑞士信贷两天后会公布自己的利润，市场预测其利润可能达到36.3亿瑞士法郎。2006年前9个月，瑞银的利润增长一直低于瑞士信贷，其第三季度的净收入下降了21%。