财经纵横

德意志银行:不排除今年两次加息的可能

http://www.sina.com.cn 2007年01月31日 04:20 第一财经日报

  央行可能三次上调准备金率

  张喆

  德意志银行大中华区首席经济学家马骏昨日在京表示,通胀压力正在上升,不排除今年两次加息的可能,且央行可能三次上调存款准备金率。 

  去年12月高达2.8%的消费价格指数(CPI)水平已引发市场对于加息与否的争议。马骏昨日接受媒体采访时称,美国虽然暂停加息,但在短期内不太可能降息,根据德银美国经济学家的研究,美联储可能会在今年下半年降息,而且幅度会较小。“这给中国加息提供了空间,尤其在上半年。”他认为不排除央行二次加息的可能,并且存在三次上调存款准备金率的可能性,从目前的9.5%上调至11%。

  他进一步解释说,通货膨胀上升的压力短期内来自农产品价格的推动,从中期来看主要是来自

能源、土地、劳动力等结构性因素,同时A股市场泡沫风险在加大,
房地产
泡沫并没有完全消除。

  根据马骏的预测,今年GDP增速将达9.5%,但经济面临的上行风险之一是固定资产投资增速可能反弹。

  “银行体系之外融资体系在扩张,去年全年股市融资约为2500亿元人民币,今年至少要在去年基础上增长50%,企业债融资可能要在去年基础上翻一番,这些都是推动投资反弹的因素。”马骏补充说。

  在出口方面,德银的美国经济学家已经将今年美国GDP增速预测从1.7%上调到2.0%,并估计还有继续上调的空间,“如果美国经济没有以前想象的那么悲观,中国出口也会比以前的预测更强劲。”马骏说。

  他强调,当前中国宏观经济面临的最大挑战是国际收支失衡,从2005年和2006年数据来看,投资和消费虽然是重要的宏观政策调整方向,但实际变化不大,而2005年净出口对GDP的贡献为17%,而2006年就已高达30%以上,净出口在此期间增长超过75%。

  “央行面对的流动性过剩、

人民币升值压力、贸易摩擦压力还会继续。”马骏称,最近几个月人民币对美元波幅可能会扩大,人民币升值幅度今年可望达4.5%,而且升值压力不仅来自美国,美国以外国家也会对人民币施加压力。


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