浦发银行：青涩已褪风韵初成

　　本报记者 韩圣海 发自上海

　　中国经济的高速增长和金融市场变革给所有银行都带来了业务机会，这其中自然也包括浦发银行(600000.SH)。

　　2005年年报显示，浦发银行2005年业绩增长28.87%，高于生息资产26.11%和贷款21 .33%的增长率，获得了很快发展。

　　稍显遗憾的是，浦发银行中间业务收入并没有随着业绩增长而大幅提高。作为国内银行转型方向之一的中间业务，浦发银行近几年的表现平平。而中间业务增长又格外依赖品牌和渠道，这也从另一侧面反衬浦发银行在品牌营销和渠道开拓方面的不足。

　　当然，加大零售银行和中小企业的支持力度也是转型的重要内容，浦发银行副行长马力称：“浦发已逐渐加大中小企业贷款的力度，中小企业贷款增长率非常高。”

　　目前，浦发银行在全行系统设立了中小客户部，今年开始，各分行也已陆续成立中小客户部，还在花旗银行的支持下为中小企业制定了一套评级模板，为中小企业降低了融资成本，提高了融资效率。

　　浦发银行另一位副行长张耀麟则提出：“未来3年左右时间，使零售金融业务占比达到30%至40%。”

　　预计未来两三年，

零售业务和中小企业业务有望成为浦发银行的重要利润增长点。

　　人力资源方面，浦发银行股权激励的基本原则已确定，实施股权激励方案后，员工利益、管理层利益和投资者利益将会更有效结合起来，有利于该行长远健康的发展。

　　对于浦发银行来说，资本充足率的挑战或许是成长中最大的“烦恼”，2005年底公司凭借发行20亿元次级债使资本充足率达到8.04%，勉强达标。上月又通过了发行30亿元次级债的议案，但发行次级债只能补充附属资本，只能偶尔为之。

　　长远看，二级市场增发和向花旗定向增发才是其补充资本充足率的重要手段，但按照

证监会“早改革早受益”的政策导向，浦发银行最早只能在10月份左右方可增发，即便到10月份，能否顺利增发还要视政策、审批等诸多因素，不确定性依然存在。

　　向花旗定向增发自然也是补充资本金的选项，但这一选项也有不确定性，不仅要看双方的合作态度和谈判结果，另外也依赖于政策因素。

　　和花旗银行的合作一度是市场看好浦发银行的重要因素，但由于浦发与花旗之间的排他性协议已经结束，这一预期也发生了变化，未来双方合作的走向仍然会是影响浦发银行估值的重要因素。据浦发银行内部人士告诉记者，目前双方的合作正逐渐“柳暗花明”，浦发银行近期可能会得到花旗银行在人力资源等方面的支持。