倪泽望：建立多层次创投指数细分市场

深圳市创新投资有限公司董事长 倪泽望

　　新浪财经讯 “2016中国高新技术论坛”于11月16日-18日在深圳会展中心举行。深圳市创新投资有限公司董事长倪泽望出席并演讲。他建议，建立多层次的创投指数，从多个角度反映创造与资本市场的关系，这样就可以细分了，跟行业、机构、区域不同的市场进行细分。

　　以下为发言实录：

　　我想最近深圳深交所推出创投指数，我这个题目就是从创投指数看创投机构对我国资本市场的支持作用。

　　我想主要是三个方面的内容，一个是创投指数的概况，第二是创投机构对资本市场的贡献，第三就是两点小的建议。

　　什么是创投指数？可能很多朋友不清楚，实际上是10月21号深交所做的深圳创业投资指数，是深交所和我们深圳证券信息有限公司发布的，是以IPO之前有丰富投资经验的创业投资机构参与的，并在深交所挂牌上市的企业作为样本，目前是114支样本企业，这里面有中小板和创业板，分别占了57支和56职，非常荣幸我们深创投集团投资了一些企业，也入选了这样的样本，其中十大传统样本里面我们有乐视、欧菲光、等等入选十大样本，前三名都是我们的投资企业。这是创投指数。

　　创投指数它的含义实际上它能说明创投机构它对创业投资的一个导向性，可以看出创投指数的样本更多是集中在高科技、创新型强的行业，比如说我们看这个表，信息技术是占的是第一大，占了35.75%，也是第一大行业。

　　再看创投指数的表现，既然是指数也就是说从2010年6月份开始到2016年9月30日创投指数累计收益为157%，同期上证指数累计收益为25%，过证1000指数累计收益为48%，创业板指数累计收益为134%，实际上创投指数的同期跑赢了创业板，更跑赢其他的像国有股其他的一些指数。所以这样的指数就变得有它的一定的市场意义。也说明创投机构对市场投资的导向或者它的眼光，说明这样的创投机构它的市场表现更为优秀。

　　刚才讲的第一个方面，创投指数的概况，第二个我想谈一下创投机构对资本市场的贡献。这是一个中心图，就是说中美创投参与企业的IPO情况，就是我们把中国和美国的数据拿出来看，美国有多少IPO，有多少是属于创投机构的IPO，这个比例是中国市场最高。你看我们从创业板开板以来到2015年一共是1195起IPO中，共有780起创投机构参与，占比为65.3%，其中创业板的平均占比是69.9%，而主板和中小板的比例是62%。这个表是中国的创投参与IPO的各类机构的表，这里面我们一直是这么多，深创投一直排第一名，从创业板开版以来，直接IPO就结束。这里面我们加起来IPO的有40多家，一共到目前为止上市是111家，包括中国市场，也包括境外市场。当然不包括新三板，新三板还有90家挂牌企业。

　　这里面也有行业的情况，就是创投企业参与哪些行业会多一点？这个不是特别明显，实际上有两个行业相对多，一个新能源、节能环保，还有互联网。区域来看就是发达区域，发达区域投资的企业IPO比例是最高的，第一高是广东，广东如果是深圳加上广东其他的地区是要领先国内的其他省，如果广东把深圳剔除的话，这个图是把深圳剔除在外的，第一还是浙江、江苏、北京、广东，深圳列了一个，是排在第五位，这个也是跟我们国家的区域发展相一致的。

　　创投机构对上市公司还可以持续进行增值服务，这个图就说明创投机构在企业上市以后，持续地进行产业并购，这个图就说明这么多年，前年去年今年，中国企业参与全球并购的总的图，我昨天看一下应该是200多亿美金。

　　最后我想讲两点建议，创投指数刚刚推出来，我们希望这个对进一步对资本市场创业投资能够起很好的推动作用。

　　我们是建议建立多层次的创投指数，从多个角度反映创造与资本市场的关系。对清科综合排名前十的创投机构建立领先创投指数，以反映大型创投机构支持的企业在IPO的表现。对创投的主要投资行业建立行业的创投指数，以反映创投机构的新型行业的导向型及不同行业的IPO的表现。由于国际知名创投机构所投公司多在境外资本市场上市，如纳斯达克等，因此可以对美国和香港股票市场建立中概股创投指数，以反映创投参与的企业在不同市场的IPO后的表现。这样就可以细分了，跟行业、机构、区域不同的市场进行细分。

　　另外我们也觉得，创投机构上市是国际趋势，但是在中国市场不能上市，也包括一些投资机构不能上市。但是在国外比如说国际上大型的VC机构，比如说KKR，凯雷等在美国上市。但是由于私募基金是一个周期性的行业上市募集的资金可以作为GP的长期核心资金带动更多的LP资金，有助于形成长期资本，活跃资本市场的流动性，提高市场定价的效率。所以我们也建立健全创投行业的监管体系，推动或者开放创投机构的上市，推动这个行业进一步良性的发展，我就报告这些，谢谢各位。

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