蔡涛：高净值人群在逐渐增加

浦发银行资产管理部副总经理蔡涛

　　新浪财经讯 由21世纪经济报道主办、浦发银行联合主办的“2016中国资产管理年会”于2016年7月16日在上海举行，浦发银行资产管理部副总经理蔡涛出席并发言。

　　以下为会议实录：

　　蔡涛：谢谢主持人，刚才主持人提到了银行的资管其实主要的资产配置集中在货币市场，固收这一类的为主，逐步向股权转移。这一块银行资管以往配置的这一块主要在固收和类固收的这一块是有内在的原因，一方面其实银行传统的信贷管理的经验投资的经验其实也是集中于固定收益的领域。

另外从银行理财资金的来源，因为它资金来源的特性我们还是以预期收益率的产品为主，所以从这两个特性来讲也是决定了银行的资管重点还是在债券固收类，但是在当前的形势下，经济下行优质资产更难找的情况下，倒逼银行资管的快速转型。从原来的固收债券类的配置更多的向债券和股权相结合的方式，客户的需求是综合的，股债的结合。一方面是银行应对市场化的风险，同时更多也是银行应对综合化经营、多元化配置的要求。

　　第二点大家现在讨论银行的配置股权资产，核心是经济是基础，经济结构的变化，经济结构的调整它是决定了银行特别是银行资管的整个的资产配置情况。从投资端来讲，刚才高净值的人群越来越多，从投资端它能够容忍更高风险的这样一个能力。这样一个资金的来源，也是在逐步的增加，随着我们居民财富的增加，高净值人群的增加。另外从融资端来讲的话，经济结构的转型，直接融资比例的增加，包括我们现在供给侧改革带来的一些产业升级的机会，一些国企改革并购的机会，其实也是给我们更多的有一些，包括直接融资的增加，更多的投资这些股权类的资产，也是提供了更多的机会。所以从经济结构来讲的话，它也是决定了银行资管配置应该要从债券向债券、股权相结合的方式，所以把握了这个机会，那么银行的资管会面临更多的发展空间。

　　第三块就是从刚才主持人问的，从股权配置的方式来讲，怎么理解这个股权，这里的股权包括非上市、上市股权，在上市的股权里面就包括我们通过一些结构化的配置，其实已经参与了一些资本市场的上市公司的股权。同时我们也通过一些其他的方式，参与了一些非上市公司的股权。我们跟上市公司的合作，上市公司在产业链的整合，产业的整合，包括它在资本市场的资源的集聚，这方面它有比较大的优势，通过我们现在推的，今年我们重点管理，介入到上市公司全生命周期的管理。第二块的合作是跟政府，地方政府产业引导的基金，在推动整个产略新兴产业的产业升级当中，我们通过一些股权的方式介入。第三块是跟一些基金来进行合作，我们发挥这些私募股权基金，发挥这些专业的股权管理机构的优势，在选择项目，获取项目进行项目投后管理方面的优势，跟他们一起合作。主要从这三个领域介入这方面的合作。

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