杨玲：私募的发展方向是专业化特色化

星石投资总裁杨玲

　　新浪财经讯 “中国财富管理50人论坛2016北京年会”于7月9日在北京举行。星石投资总裁杨玲出席并参与了讨论。

　　杨玲表示，私募基金面临的竞争不仅仅来自其他的私募基金，还来自银行、保险、信托、券商等资产管理行业的其他理财产品，因此竞争是非常激烈的。同时，中国民间或者企业的财富管理非常大，如果坚持专业化、特色化的发展方向，会有比较好的发展前景。

　　以下为演讲实录：

　　杨玲：今天很高兴参加这个论坛，前面几位都是公募基金和做股权、做债的，规模都是属于相对比较大的，尤其是公募基金的两位老大哥，资产规模都是千亿级的，像私募的。比如像我们这些做股票二级市场的私募基金都是百亿级的，坐在这里大家一起讨论未来得发展困境，可能大家面对的情况都不太一样，我觉得从我们这个角度来讲，星石投资是比较早的一批做私募基金的，是公奔私。从2007年开始做，到现在9年。私募基金整个的发展也有自己的思考，也想跟大家分享一下，供大家参考。

　　第一，整个私募基金面临的竞争格局可能不仅仅是私募，我觉得是整个资产管理的大格局都是面临竞争，比如说银行提供的理财产品竞争力也是很强的，也有一些浮动收益的理财产品。还有保险公司，刚才杨总也提到保险公司提供的一些产品。还有信托公司也提供了一些产品，券商的资管，再加上私募本身可能有上万家，但有效供给要稍弱一点，但也有大几百家甚至上千家，所以整个竞争格局是很激烈的。

　　在激烈的竞争格局下，会不会像有一些情况集中度非常高，只有前面几家才能生存？我个人这几年的感受来讲应该不是，看你是怎么样的选择，如果你选择做平台型的，做大而全的资产管理机构可能会出现集中度相对比较高的，因为客户比较倾向于选择更值得信任的或者名气更大的、资产管理规模或者实力更大的机构，但是对于私募来讲，我个人觉得未来的方向还是要往专业化、特色化的方向发展。

　　未来整个的格局更多的是专业化的合作，按这个模式去走。比如说以星石为例，长期以来大家有各种路径选择，我们的路径选择基本上是只专注于A股，只专注于一种策略，我们想做的是中长期的绝对回报这个方向。这个方向在初期发展的时候得到了很大的欢迎，尤其是经历了2008年，那时候回报比较少，整个市场认同度就比较高，受欢迎程度也比较高。后面的发展随着产品多样化，大家都会不断推出新产品，这时候相对比较单一的发展战略也受到一些质疑，包括内部也有一些分歧，是不是就是坚守你最擅长的那一块？

　　事实证明是这样的，私募跟公募不太一样的是除了收固定管理费以外，还收20%的业绩报酬。这意味着客户的选择包括最近《基金法》的推出，私募管理办法出来以后，对客户的要求比较高，必须要有300万以上的资产，要出资产证明等等。这些客户或者这些投资者整个能够享受比较高的理财服务，对投资管理公司的筛选具有很高的标准。所以我认为将来的方向，尤其是对于私募来讲，你坚守你的方向，在你最擅长的领域做的最好，可能才能够长期生存发展。

　　这是我觉得最重要的一个方向，在这个方向下，不要看竞争格局相对比较激烈，但其实容量是很大的，整个中国财富管理，整个的民间需求，包括一些企业需求也发展非常迅猛。尽管竞争格局很激烈，但如果大家找到了自己最擅长的那一点，也仍然有比较好的发展前景。谢谢！

　　（实习编辑：李萌）

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