李文：个性化是资产配置发展趋势

民生银行私人银行部副总裁李文

　　新浪财经讯 “中国财富管理50人论坛2016北京年会”于7月9日在北京举行。民生银行私人银行部副总裁李文出席并参与了讨论。

　　李文说，在做资产管理的时候，第一个就是考虑客户的需求，包括银行的资产管理，不是为了做资产管理而做资产管理，而是为了考虑客户的需求，比如产品订制。服务高端客户首先考虑的是怎么做资产配置，需要非常强的资产控制的能力和风险控制的能力，怎么帮助客户选择资产。

　　他认为，产品销售时代已经过去了，到了资产配置投资组合的时代，不仅仅是给客户满足单一的产品，而帮客户做好对产品的选择。如果只是包装一个产品就万事大吉，肯定是不行的。今后做资产配置就是个性化的、综合性的服务，这是一个趋势。不仅仅是作为一个净值的管理或者是固定收益的管理，还要做其他的PE的投资，做一些国内外的另类的投资。

　　他表示，对资产管理公司和资产管理能力的要求越来越高，只有财富管理跟资产管理互相配合，才能真正把这个市场做起来。

　　以下为演讲实录：

　　李文：我是做财富管理的，我想从财富管理角度对资产管理的需要。财富管理是一个大概念，我们高净值客户实现财富的增值和保值，肯定是通过资产管理来实现的。

　　这么多年资产管理行业各个自身不同结构，都是自身业务需求发展起来的，包括最近发的比较快的公募资金子公司，速度也是非常快的，当然我们银行资产管理因为是理财发展起来了，以前通过银信合作比较多，后来发理财，理财的规模是很大的，发展起来了。但是我们现在保险资管、证券的资管都在发展，但这些都是自身发展起来的。

　　在市场上看，我觉得我们一定是要从客户的角度来看我们的资产管理需要什么样的，对我们来说，我们来看市场的话，也希望从资产管理要分层来看，理财大众的资产管理对资产管理的要求是不太一样的，如果说是中产阶级，就是高净值客户又是一个不一样的需求了。

　　如果我们要对家族企业来说，需求又不太一样。当然总体来说，因为利率的下行肯定对我们资产管理公司都是一个比较大的挑战。我们下面比较关心的是投资能力，实际上你自主管理能力，刚才马总谈的投资组合的能力，这只是一部分，现在这个市场不是单一的市场。

　　我们的财富管理已经跨界了，如果跨界了，我们要求资产管理有跨界的投资能力。我们对资产管理的要求应该就是跨界的，就是大类资产管理的一个概念。所以，我觉得目前确实比较多的、比较好的，我们最近在做一些调研，做的比较好的一些大的资产管理公司，他们在做投资布局方面做的非常好。大家知道泰康保险，我不是做广告，我觉得他们在做布局上还是不错的。比如固收的，净值型的都有，他们今天谈到对政府类的资产投资、对于产业基金的投资、股权类的投资，我觉得这些都是今后资产管理公司需要考虑的一些领域。只有基础打好了，但是这个基础上通过市场有一些其他交易，通过交易、通过设计衍生工具，可能产生一些其他的服务高级职客户需要进入产品。

　　我想说我们发展也是非常快的，最近一两年我觉得我们市场的一些机构，包括民间的资产管理公司发展非常快，尤其在不同的领域，包括做债的，有的做期货的，有的还做另类的，发展都非常好。所以，今后这些机构还是我们这些真的做财富管理选择的战略的合作伙伴。

　　今后我们在做资产管理的时候，第一个就是考虑客户的需求，包括我们银行的资产管理，不是为了做资产管理而做资产管理，而是为了考虑客户的需求，包括产品订制。现在几家私人银行，由我们做的资产管理的和大类的普通资产管理的还是不太一样的，现在我们有几家银行，私立银行是有自己资产管理的规模，这肯定跟银行普通的资产管理还是不一样。这块客户分层以后，对市场的资产管理要求也不一样。所以，对我们来讲，如果服务我们的高端客户首先考虑的是怎么做资产配置，这样你需要非常强的资产控制的能力和风险控制的能力，怎么帮助客户选择资产，这是比较强劲的需求。

　　最近，由于产品的销售时代过去了，客户服务的已经到了资产配置投资组合的时代，我们不仅仅是给客户满足单一的产品，我们是帮客户做好对于产品的选择，实际上这个市场开放的时候，所有的产品都是面向客户的。我如果只是说包装一个产品就万事大吉了，我觉得肯定是不行的，一定是今后慢慢的做资产配置再就是个性化的、综合性的服务，这可能是一个趋势。比如现在推的大的家庭的服务，那就是非常、非常高端的，要完全定制的，而且不仅仅是我们作为一个净值的管理或者是固定收益的管理，我们还要做其他的PE的投资，做一些另类的投资，不仅是国内的，还有国外的。

　　今后，我们对资产管理公司，包括我们资产管理能力的要求也是越来越高。但是我们只有财富管理跟资产管理互相有非常好的配合，我们才真正把这个市场做起来。

　　窦玉明：您刚才谈到银行现在也都在组合外外部投资机构的时候最关注哪些点，是怎么选择这些机构的。

　　李文：因为这几天我们接触的私立银行的机构非常多，比如信托，信托从原本来讲就是为私立的这些机构，比如说现在的业务也是在发生一些调整的，比如我们关注的价值信托比较好的，我们可能大量需要这样的服务。现在真正在后面管好，最重要的还是专业能力，对于一个机构来说，我们在选择的时候是根据客户的需要。

　　我们在选择的时候不仅仅是国内的机构，最近各个银行也在搭海外的平台，就是我们怎么为我们的客户做海外资产配置，他们的资产管理能力非常强，如果我们把国外的大的基金管理公司跟国内的基金管理资产相比的话，我们在投资的方向以及在大类资产配置方面确实要跟他们学习。

　　但是我们选择的领域，我们在管理的能力，包括系统的管理，我觉得还是需要提升的。在国外很多的一些做的比较好的资产管理公司，他们在做资产管理的时候，他们充分的调动基金经理人、专业的基金经理人为我们客户服务。我想我们应该选择的空间比较大。但是我们还确实要看它的业界和专业的投资能力和风险控制能力。

　　李文：谈到竞争，我觉得首先资产管理应该回归本源，资产管理回归本源第一个方面，我们要学会选择，是市场逼迫的，必须学会选择。以前我们的资产都是银行或者机构提供给你的，你反过来选择市场，市场上有哪些适合于你的，有哪些确实有高收益的产品，今后的方向比如并购，有没有这个能力？就选择这种产品，还有就是海外的扩张，包括我们现在政府提供的相对于高收益类产品，还有市场的一些产品，这又是一个选择的能力。

　　第二，投资能力。这个投资能力不是说现在有几个人就可以了，我觉得还要创新，如果能看到国家发展局势的话，我们一定要借助外力来做。现在做理财的机器人理财非常火爆，在美国非常火爆，在国外对冲基金用模型来做资产管理的，非常、非常多。我觉得这个也是今后我们的发展方向。我们经常接待美国的，或者欧洲的对冲基金，这个公司比如十几个人、二十个人不到，管理资产规模800亿，每年收益10几个亿，这就是今后资产管理的方向，因为他们有系统和管理平台，别人都委托他来投资，他有强大的后台的基金，不仅仅是在欧洲，或者说是再一个单一的地方，他选择的基金都是在全球的，有几百个非常厉害的基金人给他们做交易和投资。

　　所以，有多大的创新能力、有多大的管理能力，就有多远的路要走。比如财富管理高端的来说，资产管理和银行资产管理对我们来说也是一个基础的配置，来解决我的基本的配置。因为客户的需求是巨大的，我们在这个基础上要找一些适合自己客户的一些投资方向，这也是我们国内的私人银行正在突破的，就是做全球委托资产管理，所以我们的路还有很远，每年的发展速度也比较慢。段总提到怎么降低投资人对投资收益的预期，这是一个艰难过程，在国内的市场上还没有人真的去做这个事，这是今后把资产管理做好的一个非常重要的基础，如果客户不理解你，这个资产管理的方向也是有问题的。只有有了一个非常好的基础，有了这样一个基础，培育好了客户，才能做好我们的资产管理。

　　（实习编辑 李萌）

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