张传良：信托推进利率市场化进程

英大国际信托总经理张传良　

　　新浪财经讯 “中国财富管理50人论坛2016北京年会”于7月9日在北京举行。英大国际信托总经理张传良出席并参与了讨论。

　　张传良认为，信托有力的支持了世界经济的发展，推进了利率市场化进程，为社会创造了巨大的财富。他介绍说，英大信托这两年做了“两个转变”，由原来以服务股东业务为主转向服务市场，由原来服务国有企业为主转到服务民营经济。

　　张传良表示，传统的信托产品有几个优势，强抵押、强担保、强制公正、控制现金流量。下一步转型的话，需要一个突破的方向，要强调传统资产管理能力，强调投资人资产管理能力。

　　以下为演讲实录：

　　张传良：刚才刘董事长对信托公司谈了一些看法，我都同意，但是套用巴尔扎克的一句话，其他行业幸福的家庭都是相似的，不幸的家庭各有各的不幸。在信托这个行业，幸福的家庭各有各的幸福，不幸的家庭都是相似的。

　　一方面，信托无自己的专属业务；另一方面，信托跨实业资本货币三大市场，拥有无限潜能。因此，大家各有各的道，各有各的门，但是这几年信托公司有一点殊途同归，就是服务实体经济。我们现在规模16万个亿，据统计70%以上的资产是投向实体经济。杨家才主席助理在2014年信托峰会上，他讲过信托的三大贡献，第一大贡献就是有力的支持了实体经济的发展；二是推进利率市场化进程；三是为社会创造了巨大的财富。

　　涉及到今天的题目，资管行业如何突围？

　　前两天我们习总书记在借鉴联合国秘书长潘基文的时候讲过一句话，构建人类命运的共同体。我有一个感受，我们整个资管行业也应该构筑整个资管行业的命运共同体，整个资管的理念、法理基础差不多。

　　信托行业可以用三个新概括：第一个，新常态。这是不言而喻的，英大信托这两年做了“两个转变”。第一，由原来的以服务股东业务为主转向服务市场。第二由原来服务国有企业为主转到服务国企与民营经济并重，在这两个背景之下，我们做了很多工作。我们切实感受到经济还没有“见底”。这是一个“新常态”。但符合低碳，清洁可持续的清洁能源方向为财富管理提供了前所未有的历史机遇，这也是供给侧结构性改革产生的新常态。

　　所谓的新格局，我本人的一些看法，新的常态下就有新的机遇，机遇大于挑战，如果抓得住就是机遇，抓不住就是挑战。“资产荒”实际是一个相对的概念，也可以说是一个伪命题，如果想到一个低风险、高收益的所谓产品已经没有了，市场上已经不存在这样的产品了，前几年信托公司的收益率到15%，房地产的18%，现在给你你也不敢要这种资产，现在大家都理性的将房地产收益水平已经降到了8%点几了。去年整个信托行业同期收益率水平在8.9%，今年同期降低到了7.1不到了，降低了接近1.9个百分点，降幅20%，收益率中枢下降的非常快。尽管如此我们的产品仍然是供不应求，说明市场的需求非常大，投资人的风险偏好下降，对收益率水平的要求也在下降。

　　所谓新方法，就是通过创新驱动，实现三个转变。即从产品到客户，从保值增值到财富传承，由游击队到正规军。在服务实体过程中通过四化：基金化平台化国际化证券化实现商业模式创新，进而推进转型。这是关于客户端的投资需求。

　　风险控制，传统的信托产品有几个优势，有“三强一控”，就是强抵押、强担保、强制公正，“一控”就是控制现金流量。前几年为什么传说信托公司干的是“金融民工”的活，就是这“三强一控”背景之下必须这么干，把很多金融项目做成一个实体项目，派董事长管法人章、管公章、管财务章。下一步转型如果局限于这个可能不够，需要一个突破的方向，我同意马总的观点，一定要做平台，做组合。信托由单一产品提供商到资产平台整合者转变，互联网技术提供了无限可能，此为平台化。我们强调传统资产管理能力，我感觉更应该强调做组合投资人资产管理能力，如果说转型的话，从技术角度，这是我本人的建议。谢谢。

　　（实习编辑 李萌）

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