钟蓉萨：推动基金行业更好服务养老资产管理

中国证券投资基金业协会副会长钟蓉萨（图片来源：新浪财经）

　　新浪财经 由中国养老金融50人论坛主办、天弘基金承办的中国养老金融50人论坛首届峰会于2016年2月27日在北京金融街召开。主题为“养老金政策、运营与投资”。中国证券投资基金业协会副会长钟蓉萨出席并参与“政策圆桌论坛”。

　　以下为发言实录：

　　钟蓉萨：首先，我觉得刚才各位专家都谈到了我们的养老问题，我们这两年也致力于在研究推动我们的基金行业，能更进一步参与养老体系整体的建设。首先，三个支柱在近几年的研究过程中，三个支柱的作用，我首先谈谈我个人的观点。

　　第一支柱，总体来讲整个负担是比较重的，第一支柱的核心应该起到的作用，应该是解决养老基本的保障。二支柱，我们也研究国外的经验，应该是吸引人才的机制，如果机构有更好的企业年金的养老机制，能够更好的吸引人才。三支柱这块，刚才泰康的老总也谈到了，我们在座的大家是中产阶级，如何能够保证在我们退休之后有现在的生活水平，三支柱应该弥补前两个支柱不足的作用，如果有更好的投资收益，尽量的保证退休之前的生活水平。从基金业协会来讲，希望三个支柱都能够为养老做贡献。目前我们在一支柱的战略储备里，基金行业是主力军，刚才说到业绩也是非常好的，大家也都看见了。

　　二支柱中，管理人达到一半以上，但是从业绩本身来看，也超过了其他的投管人，他们在二支柱企业年金的业绩。三支柱，我们也在尝试做生命周期产品，来符合养老金的特色，但是大家也看得见，不管现在在哪个行业里，包括年金的养老金产品，还研究国外的经验过程中，研究来研究去，最终非常成功的经验可能是美国的DC模式，就是个人账户上，还是以基金为主的产品，而且非常成功的产品。在美国的DC年金做到个人账户这样的比例中，基金达到了55%的水平，到个人账户体系，我们的个人账户也达到了48%的水平。

　　在美国的个人家庭，家庭养老的比例里，我们的基金占到了64%的比例，个人家庭的养老是64%。大家也看得见，公募基金在美国，由于养老体系的制度建设，推动了公募基金在美国的飞速发展。再往前说一些，中国是以散户为主的市场，我昨天在杭州开基金行业的培训班，我们和道富在一起合作，他们说希望中国的机构投资者随着养老金体系的建设，改变以散户为主的市场，让更多的专业机构投资者来参与这个市场，这样理性程度也会提升，资本市场也会更加的良性发展。从长期来看，为养老金委托的资金带来更高的回报。

　　这是我的第一个观点，基金在养老金体系中发挥的作用越来越大，不仅我们的公募基金可以发挥更多的作用，随着这几年养老金追求收益，国外的养老金也开始投另类，包括PEVC，刚才王忠民理事长也谈到了，收益也是可观的，我们特别希望推动这一块。

　　第二个观点，在整体的养老金的推动中，顶层设计，制度设计，是非常重要的关键点。在座的各位领导都来参加，中国如果能够在顶层设计上一起来推动，跟董老师的学术机构，包括学会，包括部门的领导，一起来参与顶层设计的推动，相信我们的养老金体系会得到飞速的发展。简单的说，美国70年代税收改革法案和80年代的养老金法案，当时美国的基金也存在选择困难的问题，当时美国的基金产品也非常多，投资者选择非常困难。我们1996年开始做生命周期产品，他们去游说美国的国会，把这个生命周期产品作为他们默认产品，就是2006年的改革方案。这些方面大力推动了，使得我们投资者在个人选择的时候，能够方便选择，自主选择基金产品，作为他们养老金非常好的产品。

　　制度设计本身，这种顶层设计，在我们中国非常关键的时期，能不能不走弯路，选择更好的道路，未来实现个人选择权的时候，大家能够从一开始就落到更好的产品上。我们未来税收优惠不应该到某一个行业，或者某一个产品，应该到个人账户，到个人账户上的税收优惠，可以去买不同的产品。刚才讲到既可以是储蓄存款，也可以是股票，也可以是基金，也可以是保险。在这样的组合下，给个人提供更好的收益。因为协会这两年也跟各部门在积极推进研究顶层设计，制度落实和路径的选择，我们在做很多研究工作，也希望得到各位领导的支持，希望基金能为养老金，像国外一样，能够插上这个翅膀，共同发展，我就说这些，谢谢！

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