粤传媒：背靠大树好乘凉

　　文/本刊记者 张 盈

　　粤传媒是广州日报报业集团唯一的上市公司，也将成为集团资产注入的平台

　　2007年11月16日，广东九州阳光传媒股份有限公司(以下简称“粤传媒”)在深圳证券交易所挂牌。

　　粤传媒上市成功可谓首开先河，它是首家由代办股份转让系统(俗称“三板”)挂牌公司成功转主板的公司，也是第一家正式拿到国家新闻出版总署批文、并在主板上市的公司，深圳中小企业板由此也迎来了首只传媒股。

　　除了这些诸多“第一”的名号，更吸引投资者注意、并让资本市场浮想联翩的，是粤传媒拥有的“富爸爸”——广州日报报业集团(以下简称“广报集团”)。

　　广报集团被报界称为国内第一报，广告收入已经14年排名全国第一，2007年收入达到30亿元，而粤传媒是广报集团目前唯一一家上市公司，其董事长兼总经理梁汉辉也高调表示，粤传媒将是广报集团报业改革的一个平台。

　　现有资产乏善可陈

　　粤传媒的前身为广东清远建北股份有限公司(以下简称“清远建北”)；2000年10月，广州日报报业集团持股90%的广州大洋文化传讯有限公司(现已更名为“大洋实业”)受让了清远建北36.79%股权，成为其控股股东。2001年，清远建北转到三板挂牌交易，2005年更名“粤传媒”。

　　为重组清远建北，广报集团通过旗下的大洋实业向粤传媒置入的资产包括：印刷业务、《广州日报》招聘广告10年独家代理权、广州大洋文化连锁店有限公司95%的股权及现金3000万元。

　　印刷业务是粤传媒的核心业务。目前，粤传媒除了承担《广州日报》及广报集团下属的其他报纸印刷以外，还承接了包括《第一财经日报》、《医药经济报》、《中国证券报》、《上海证券报》、《经济日报》、《电脑报》等报纸的部分印刷业务。印刷业务对粤传媒收入与利润的贡献率分别保持在80%与50%左右。根据公开披露，粤传媒2006年印刷业务收入为2.8亿元，实现利润近4000万元。

　　粤传媒与广报集团的广告代理协议于2000年10月签署，2010年将届满。虽然广报集团承诺，在粤传媒取得的《广州日报》招聘广告10年独家代理权到期后，将与粤传媒按市场价格续签长期协议，期限不少于10年。但相对于房产、汽车和医疗服务机构三类广告的投放，招聘广告的市场就相对狭小，而且竞争激烈。

　　近年来，前程无忧人才招聘网，中华英才网等新兴招聘媒介携海外资本优势，先进的管理理念与全方位的招聘服务体系，迅速抢占了招聘业务的高端市场，传统的报刊媒体面临严峻挑战。近两年来，粤传媒代理的广告收入和利润都有所下滑。

　　大洋连锁店目前是以图书销售为主，并提供广告代理发布、旅游报名、文体演出票务、各类卡充值等一系列与生活息息相关的文化产品与服务。截至2007 年6 月30 日，大洋连锁总资产10674万元，净资产6086万元，贡献的利润只有区区188万元。

　　产业政策成为注资瓶颈

　　从眼下看，粤传媒并非是广报集团的主业优质资产，但市场普遍的预期是“富爸爸不会饿死穷儿子”。与广报集团庞大的资产和充沛的盈利能力相比，粤传媒有如涓涓细流，广报集团则如江河澎湃。

　　广州日报报业集团旗下拥有众多优质资产，目前拥有1张主报、14张系列报、5家杂志社、1家出版社、2个网站。主报《广州日报》作为全国发行量最大的党报之一，目前日发行量达168万份。也是全国广告收入最多的报纸，连续13年广告收入位居全国平面媒体之首，2006年广告经营总额达18.03亿元。

　　粤传媒通过招聘广告代理和制作，获得的收入不足4000万元；印刷业务是粤传媒最主要的利润来源，但它拿到的印刷业务也只占集团印务总量的24.76%。