新华传媒受命整合上海出版业

　　标语：观察

　　“中国出版第一股”整合上海市委宣传部下属集团文化传媒资源的进程正式启动

　　□记者 张娅

　　由全流通变革所带来的大股东资产注入题材，以一种“情理之中、意料之外”的方式在出版第一股新华传媒(600825)身上得到体现。3月2日,新华传媒封至涨停,当天以18.21元收盘。3月5日,新华传媒发布公告称，公司正在讨论定向增发事宜。因该事项的方案有待进一步论证，存在重大不确定性，公司股票将停牌直至相关事项确定后复牌并披露有关结果。

　　有消息显示，新华传媒将向解放日报增发15%股份，解放日报将同时向上市公司注入旗下《申江服务导报》经营性资产，以及其他报业资产。新华传媒董秘王东亮对《商务周刊》证实了该方案的可能性，并且表示，有关此次定向增发的公告“最快也要到3月中下旬才会出来，但极有可能是在本月公布”。

　　2006年5月24日，一口气发出12个公告的华联超市，将其非流通股股东百联股份、百联集团、友谊集团、一百集团所持有的占公司总股本45.06%的股份( 1.18亿股左右)全部转让给上海新华发行集团有限公司。自该年10月17日起，公司股票简称改为“新华传媒”。新华传媒因此被看作A股市场上第一只真正意义上的出版类传媒股票。

　　“之前市场关于新华传媒收购《申江服务导报》之事一直有所传闻。不过我们之前预期会在年报公布之后或‘两会’之后。未曾料到进展如此之快。”申银万国分析师廖绪发评价到。据其透露, 其他有可能注入的优质资产还包括上海三联书店、风火人包括发行公司等。

　　廖绪发预计增发的总成本为8亿多元，假如按照15元多的股价，大概折合5500万-6000万股份，加上原来的2.62亿股份，新华传媒总股本将扩张到3.2亿左右。增持后新华发行集团和解放日报集团直接持股的比例将分别为35%—40%左右和18%—20%左右。由此，解放日报集团将极有可能超过绿地集团间接持有的18%左右的权益,成为实际持有权益最多的股东。

　　在年初进行的光大证券2007 年投资年会上，新华传媒曾被列入十大成长金股。对于此次增发，光大证券分析师毛峥嵘认为，由于《申江服务导报》目前仍是事业法人，如要进入上市公司，需完成公司制改造，而且能否置入编审核心业务还存在变数，“但总体而言，新华传媒进一步整合上海市委宣传部下属集团文化传媒资源的进程已然启动”。

　　根据新华传媒2006 年重组报告书中的有关内容，毛峥嵘指出，除收购《申江服务导报》或置入其相关经营性业务之外，公司通过定向增发注入资产的方向还可能主要有以下几方面：增持故事会文化传媒娱乐公司股权；增持旋动卡通卫视传媒娱乐公司股权；增持东方书报服务公司股权，可能实现控股；收购新华发行集团所属新华书店物业资产；整合上海报刊投递发行渠道。

　　作为国有资本居主导地位的企业，新华传媒借壳华联超市上市的过程中不无政府之手显现。新华发行集团仅用两年多时间，就完成了从国有独资到国有多元投资，再到混合所有制，直至核心业务整体上市的改造。在其以出版发行为基础、以媒体产业为方向的企业构架中，除以新华发行集团图书发行为主营业务外，还主要整合了五项关联性资产：持有炫动卡通20%的股份、故事会类系列传媒19%股份、持有东方书报亭有限公司30%股份、收购上海联市发展公司100%股权、以超市图书经营的上海久远经营公司。

　　新华传媒上市后确定的发展思路，就是从现有图书主业向综合传媒集团拓展。早在去年新华传媒借壳之初就有消息称，上海市有关部门还将整合下属解放日报报业集团、上海世纪出版集团、上海文艺出版总社等相关资产，不断注入新华传媒，使其资本规模迅速扩张。

　　新华传媒董事长哈九如也曾经公开表示，新华传媒身为中国出版发行业第一家上市公司，要通过全面推进连锁经营、物流配送和电子商务，积极用好“新华”品牌和渠道资源，实现传统业务跨地区经营的发展目标；同时充分利用此次重组进入的炫动卡通等几家公司所搭建的新媒体发展平台，加快创新业务的发展。

　　此前受资产注入传言的影响，2007年1月31日到2月2日，新华传媒三个交易日收盘价格涨幅累计达到20%。值得注意的是，上海本地几家有资产注入概念的股票同样表现抢眼。2月28日至3月5日大盘连续剧烈震荡之时,将注入光明食品集团旗下“和酒”资产的第一食品(600616)，股价从18.66元一路涨至21.44元。同样有望获得上海交通卡资产的强生控股(600662)，3月6日开始连续走出5根阳线，并且在3月12日涨停。消息面显示，上海国资委正对旗下的上市公司进行整合，业绩较差的公司将被重组，或注入优良资产，或腾出壳公司，为本地金融机构借壳上市。